对于在2022年饱受困扰的德国经济而言，其在即将到来的2023年可能也难以迎来曙光。由于受到俄乌冲突、能源供应短缺以及能源价格飙升的影响，2022年德国经济步履蹒跚。从目前的情况看，德国制造业以及服务业的采购经理人指数(PMI)持续位于50荣枯线下方。

　　数据显示，德国12月制造业PMI初值为47.4,11月终值为46.2；德国12月服务业PMI初值为49,11月终值为46.1；德国12月综合PMI初值为48.9,11月终值为46.3.尽管德国12月多项PMI的数据表现都要好于11月，但总体依然处于萎缩区间，无论是制造业还是服务业，其表现都较为疲软。

　　更重要的是，本就在今年表现低迷的德国经济，可能将在2023年进一步恶化。经济合作与发展组织(OECD)预计，明年德国国内生产总值(GDP)将陷入萎缩。具体而言，OECD预计，2022年德国GDP将增长1.8%，到2023年收缩0.3%，2024年复苏达到1.5%。能源价格剧烈波动，不确定性很高。与此同时，德国的高通胀正在减少实际收入和储蓄、抑制私人消费。

　　另外，德国央行预计，继今年可能增长1.8%之后，明年德国GDP将收缩0.5%，相较于今年6月预测的增长2.4%出现大幅下调。根据预测，德国GDP将在2024年增长1.7%，2025年增长1.4%。宏观经济产能利用率可能要到2025年才能恢复正常水平。

　　具体而言，德国央行在12月16日公布的一份声明中指出，尽管面临能源危机，但预计德国经济在今年冬季不会出现严重衰退。德国央行行长内格尔在发布最新预测时表示：“虽然经济产出最初可能会萎缩，但我们预计德国经济将从2023年下半年开始逐渐复苏。”由于通货膨胀率走高，家庭消费将出现下降直到2023年中期。能源成本和疲软的国外需求将给出口造成压力。此外，不确定性水平的提高和融资成本的上升将抑制企业之间的投资和住房建设。

　　与此同时，随着与疫情相关的支出接近尾声，德国政府实际支出也将下降。

　　预计德国经济将从2023年下半年开始复苏是基于一些压力因素的改善。例如，国外需求预计将会增加，不确定性将会减弱，来自能源大宗商品的价格压力将会减弱，通货膨胀率将会下降。另外，由于劳动力市场将保持强劲，工资将强劲增长，实际家庭收入和私人消费将再次增长。

　　另外，当前，德国的通胀水平依然高企，即便德国11月消费者物价指数(CPI)相较于10月已经有所回落，但绝对水平依然位于10%的高位。由于俄乌冲突仍在持续，欧洲央行在今年的加息行动未能有效遏制通胀走高，预计2023年德国通胀风险依然偏向上行。

　　德国联邦统计局公布的数据显示，德国9月CPI同比增长10%，大幅高于8月7.9%的增速，到10月同比增速进一步增长至10.4%。随后，到11月，德国CPI同比涨幅小幅回落至10%，但依然处于高位。“尽管能源价格略有放缓，但通货膨胀率仍保持在增长10%的高水平。”德国联邦统计局主席蒂尔表示，“除了能源，我们看到越来越多的其他商品价格都在上涨。对家庭来说，尤其值得注意的是食品价格的持续上涨。”

　　能源价格的快速上涨依然是导致德国通胀水平攀升的重要因素。从德国联邦统计局公布的数据来看，尽管采取了缓解措施，但2022年11月德国能源产品价格仍较上年同期上涨38.7%。不过相比10月同比增长43.0%已经略有放缓。家庭能源价格再次大幅上涨，同比增长达到53.2%；天然气价格上涨112.2%，涨幅超过一倍，集中供热价格上涨36.6%。另外，用其他能源取暖也变得更加昂贵。木柴、木屑颗粒和其他固体燃料价格同比上涨96.3%，取暖油价格同比上涨55.0%；电价上涨27.1%。消费者不仅要为家庭能源支付更高的费用，而且还要为汽车燃料支付更高的费用，该费用在11月同比上涨14.6%。总的来说，能源产品价格高的主要原因是受到国际采购价格上涨的影响。此外，今年年初生效的二氧化碳收费的增加(从每吨25欧元增加到30欧元)也在继续对能源产品价格上涨产生影响。

　　以调和消费者物价指数(HICP)测算，德国央行预计，今年德国通货膨胀率将达到8.6%，预计明年将下降到7.2%，部分原因是政府为电力和天然气价格踩下“刹车”。到2024年，德国的通货膨胀率将进一步下降到4.1%，最终将在2025年下降至2.8%。此外，不包括能源和食品价格的HICP明年将继续小幅上升，攀升至4.3%，随后将在2025年降至2.6%。

　　根据德国央行的预测，价格通胀将保持在高位，主要原因是劳动力成本和持续的高利润率带来的压力。特别是在2024年，电力和天然气价格“刹车”失效后的反弹效应将导致整体通胀率上升。能源危机将继续加剧德国的通货膨胀。内格尔认为，德国的通货膨胀率很高，并且只会逐渐下降。就整个欧元区而言，绝不能放松货币政策，要努力将通胀降至2%。

　　除导致德国通胀水平上涨外，能源危机也在影响德国政府的公共财政。德国央行认为，能源危机将在很大程度上影响公共财政。政府将向企业和家庭提供大量支持，特别是以广泛的补贴和其他转移的形式。总体而言，德国政府的赤字将从今年占GDP的2.75%上升至明年的4%。此后，随着支持措施将逐步取消，赤字将降至GDP的1.5%左右。

　　根据德国经济研究所(IW)在今年11月中旬至12月初对49家行业协会进行的调查，在接受调查的行业协会中，有30家协会预计其企业成员的产出将减少，有近40个协会表示，行业目前的情况比一年前更糟。IW经济学专家迈克尔表示，这些企业预计，在可预见的未来，高企的能源价格不会回落到疫情前的水平，这给未来一年的前景蒙上了巨大的阴影。

（文章来源：金融时报）