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其实这些中产很多都不是真正意义上的炒房客，他们的初衷是跟上楼市的上涨趋势，实现财富的大幅度升值，而杠杆的介入，可以实现自身资金短缺无法上车的问题，以及放大收益的效果。

这些逻辑，在楼市呈上涨趋势时是完全说得通的，所以才会出现大部分人利用提高负债率的方式参与投资房产的现象。而这一现象其实也给了真正炒房客绝好的机会。真正乘势而为的人其实是他们，而那些中产们是一种被他们牵着鼻子走的状态。

所以，从理论上来讲，当形势发生逆转时，最先跑掉的一定是那些炒房客。因为这些通过高负债率成为中产的人们，大多数都是后知后觉的，他们更愿意相信楼市目前所面临的情况只是暂时的，一切都会好起来的。

也许他们想的可能是对的，但随着调控周期的不断延长，有越来越多的中产会因为负债的原因掉入这个资产陷阱中，当这一情况形成趋势后，所谓的预期就会随之发生转变，当预期开始出现动摇时，恐慌行为就会出现，这种情况下，即使未来楼市会恢复原有趋势，但究竟有多少人能拿着资产挺到那一天呢？

这个逻辑其实和股市是很相似的。每次股市到了阶段性的高点，最终这些股票其实大部分都落在了散户手中，而迎接他们的是股市的自由落体。

当然楼市和股市有很大的区别，一个最重要的区别就是流动性 ，楼市遇到危机时，房子可不是想卖就能卖出去的，当然把房子留在手中等待趋势变化也是一种选择。不过，这里又涉及到另一个重要的区别，那就是同样是投资，但股市用的大部分都是自由资金，而楼市用的大部分是杠杆。杠杆代表的是负债，在高负债和财富收缩的承压下，情况可能会大不相同。

目前的楼市，其实就是处在这种胶着之中，如果政策上没有出现转向，那么近一两年进入楼市进行房产投资的人们，可能就会处在崩溃的边缘，因为一个现实是，用杠杆进行投资，收益是被放大的，同时损失也是成倍叠加的。

二手房市场的风雨飘摇，是之前楼市很少发生的，而资金的收缩，可能会把楼市的投资逻辑带到另一个轨道上去。

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