新低！又新低！1月11日，爱尔眼科跌幅2.71%，收报36.28元，创1年多以来的新低！而自去7月创下72.27元的历史高位回落以来，公司股价目前已经腰斩，市值蒸发近2000亿元。《投资快报》记者留意到，爱尔眼科股价跌跌不休的背后，是公司近期问题不断，如被指行贿成惯例等。

　　爱尔眼科又创新低股价半年时间腰斩

　　1月11日，“眼茅”爱尔眼科(300015.SZ)跌幅2.71%，收报于36.28元，创2020年10月份的新低。至此，2022年以来的5个交易日，爱尔眼科股价均以下跌报收；年内累计跌幅已达14.05%。

　　《投资快报》记者留意到，这期间爱尔眼科高管曾增持公司股票，但未能阻止股价下跌势头。据公告，爱尔眼科财务总监、董秘于1月6日累计增持15.28万股。不过当天公司股价收盘大跌6.6%，此后股价也是继续跌跌不休。

　　事实上，爱尔眼科股价自去7月1日股价创出72.27元(复权价)的历史新高回落以来，半年时间公司股价目前已经“腰斩”，约2000亿元的市值灰飞烟灭。

　　公开资料显示，爱尔眼科主营业务为各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜。2009年10月登陆创业板，曾是创业板首批上市公司中表现最突出的一家。统计数据显示，爱尔眼科营收从2009年的6亿元增长至2020年的119亿元，增长了19倍，净利润也一路攀升，从2009年的0.9亿元增长至2020年的17.2亿元，增长了18倍。

　　而公司股价与业绩齐飞的背后，是靠不断通过并购。安信证券称，爱尔眼科从2014年开始通过并购基金的形式在体外设立或收购眼科医院，授权使用爱尔眼科品牌，并通过管理体系进行赋能，经过多年的孵化培育，大部分眼科医院陆续进入成熟期，逐步有序纳入上市公司体系将成为常态。

　　安信证券认为，爱尔眼科并购基金旗下医院在体外孵化阶段的使命已经完成，未来几年仍然是纳入公司的关键时期。根据爱尔眼科公告，2021年以来公司累计完成四次重要的收并购，共涉及眼科医院27家，对应2020年的营业收入体量合计达到5.99亿元。

　　但并购会产生巨额的商誉也成为悬在其头上的“达摩克利斯之剑”。据公司披露，截至2021年9月30日，爱尔眼科商誉为41.26亿元；相比之下，2021年前三季度月，爱尔眼科实现净利润仅20.03亿元，连商誉的一半都还不到。值得一提的是，随着2021年12月拟收购14家医院计划实施完毕，爱尔眼科商誉将“更上一层楼”。

　　另外，爱尔眼科的近年销售费用暴增，也同样引人担忧。数据显示，2021年前三季度，爱尔眼科销售费用为11.07亿元，同比增长49.43%。对此，爱尔眼科解释称主要系经营规模扩大、推广活动增加、市场人员薪酬支出增加所致。

　　爱尔眼科接连“出事”

　　近日，微博认证为“武汉市中心医院急诊科主任”的艾芬在网络上爆料，2017年至2019年，江苏多个县市区的多名医生、公职人员及社会人员从爱尔眼科拿回扣，金额从几十元到几千元不等，直指爱尔眼科“行贿”。

　　艾芬给出的举报材料披露了转介人职务、联系人、金额、开户行、卡号、患者姓名、手术日期、病种、手术费等内容。1月9日，宿迁爱尔眼科发布声明称，医院于2019年已按照董事会相关要求进行了整改，严肃处理了违规员工，并撤换了管理团队。

　　事实上，这不是艾芬第一次曝光爱尔眼科。早在2020年10月，艾芬就在微博上发文，质疑爱尔眼科对自己的眼睛治疗不当。据艾芬陈述，2020年5月，其去武汉爱尔眼科医院，经检查，该院副院长王勇称其右眼患有白内障，为其操作白内障并人工晶体植入手术，累计花费约2.9万元。

　　然而，几个月后，艾芬的右眼视力逐渐恶化。因此，她又去往武汉市某医院重新检查，眼科医生向其表示，是眼底变性后恶化导致右眼孔源性视网膜脱离，如果能及早发现并治疗，病情可能不会如此严重。

　　此外，也有媒体在报道中表示，爱尔眼科打造了一套类似“全社会回扣系统”，包括学生到院配镜和做近视手术，班主任有回扣；居民到院被筛查出白内障，居委会街道乡镇有回扣等。一般一台1.2万左右的手术，可以获得大概600-800元的回扣；而针对农村老年人的白内障疾病，“转介费”更为常见，其中村医转介费曾高达150元/人。除此之外，爱尔眼科的“转介”业务触手甚至会伸向当地各家医院的医生，而“转介费”一般可以达到10%-15%。

　　事实上，这些年爱尔眼科的医疗纠纷不断。2017年，武汉爱尔眼科因人工晶体安装失误，导致患者左眼失明。2018年，葫芦岛爱尔眼科因诊疗过失，导致患者视网膜脱落。据中国裁判文书网数据统计，2014年到2020年，爱尔眼科作为被告的医疗损害相关案件共75起，对患者的赔偿金额从数万元到数十万元不等。此外，爱尔眼科还因频繁发布虚假广告，被市场监督管理局点名。数据显示，2015年至2019年，爱尔眼科子公司因出现违法广告、违规生产与销售等行为，受到行政处罚100次左右。

（文章来源：投资快报）