2022年第一周，A股金融地产、煤炭和化工等板块获外资大规模加仓。

　　1月12日，一家知名外资机构的近月调仓记录引起市场关注。

　　数据显示，瑞银旗下的瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(以下简称“瑞银中国精选股票”)在12月再现大手笔减持。

　　连续两月减持茅台

　　当月，瑞银中国精选股票削减了12.40%的贵州茅台(600519.SH)仓位。减持完成后，瑞银中国精选股票仍持有约7.467亿港元(截至2021年12月31日，后同)的茅台股票。

　　这是瑞银中国精选股票连续第二个月减持贵州茅台。在2021年11月，该产品也曾减持了7.52%的茅台股票。

　　回顾茅台的股价走势，贵州茅台在去年8月间触达年度大底，下探至1500元区间。而后，贵州茅台在9月和11月分别走出两波反弹行情，股价于12月上旬重回2000元区间。瑞银中国精选股票对贵州茅台的两次减仓正发生在后者的第二次反弹行情里。

　　瑞银中国精选股票在2018年7月第一次购入贵州茅台股票，而后一直重仓持有。在遭到产品连番减持后，贵州茅台已退居瑞银中国精选股票2021年12月的第二大重仓。

　　取代贵州茅台成为该产品第一大重仓的是腾讯控股(00700.HK)，瑞银持有约7.751亿港元的腾讯股票。

　　值得一提的是，瑞银中国精选股票也在11月和12月减持了腾讯，只是在这一时段内的减持幅度(两个月分别减持7.52%和0.23%)小于贵州茅台。

　　除了贵州茅台和腾讯控股，2021年12月瑞银中国精选股票在前十大重仓里还减持了中国平安(02318.HK)和招商银行(03968.HK)，减持比例分别为7.45%和3.39%。

　　和腾讯控股和贵州茅台类似，中国平安和招商银行也是连续两个月遭瑞银减持。2021年11月，瑞银分别减持了3.66%的中国平安、19.17%的招商银行。

　　虽然在11月和12月“一通操作”，交易里也不乏对贵州茅台逢反弹减仓的正确操作，但瑞银中国精选股票依然未能在2021年的最后两个月取得正收益。数据显示，瑞银中国精选股票11月和12月的累计收益为-5.80%。

　　如果统计整个2021年，则瑞银中国精选股票的表现更加糟糕：其全年收益率仅为-25.90%，涨幅大幅跑输A股和港股的主要指数。

　　外资风格转向价值

　　虽然2021年整体业绩欠佳，但如瑞银一类规模靠前的外资机构的调仓动向，一直受到A股市场关注。

　　上周开始，A股进入机构开年密集调仓期。一名对接外资机构的券商机构销售告诉记者，近期外资在高端制造方向提问较多，对开年回调较多的新能源板块也偶有咨询。至于白酒板块，由于今年经济预期不佳，因此“整体偏悲观，问的不多”。

　　国盛证券数据显示，2021年第一周由于美联储加息提速与缩表预期升温和内外疫情反复等因素，北上整体流入放缓，整周累计净流入约62.03亿元，其中交易盘与配置盘流入均有所回落，净流入分别约42.67亿元和24.04亿元。

　　在行业配置方面，银行获显著增配。银行(+39.62亿)、钢铁(+17.16亿)和房地产(+14.22亿)净流入居前，电子(-28.81亿)、食品饮料(-18.23亿)和国防军工(-16.12亿)流出最多。

　　个股方面，三一重工(600031.SH，+12.51亿元)、国电南瑞(600406.SH，+8.94亿元)和万科A(000002.SZ，+8.43亿元)净流入居前；立讯精密(002475.SZ，-18.64亿元)、兆易创新(603986.SH，-11.94亿元)和贵州茅台(-10.48亿元)流出最多。

　　东吴证券也指出，开年第一周的A股市场情绪出现降温，整周市场资金净流入为-400亿元。从调仓数据看，外资风格已转向价值。

　　“外资最近一周大幅加仓价值板块，金融地产、煤炭、化工均获大规模加仓；同时，外资减仓行业主要集中于电子和食品饮料。”东吴证券称。

　　截至1月7日，北上资金持仓市值前三行业为食品饮料(13.8%)、电气设备(12.5%)和医药生物(9.3%)；持仓后三行业为纺织服装、商业贸易和国防军工。

（文章来源：21世纪经济报道）