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　　1 月17 日，国家统计局公布数据，初步核算，全年国内生产总值1143670 亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。2021 年12 月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.3%，比2019 年同期增长11.9%，两年平均增长5.8%。2021 年全国固定资产投资(不含农户)544547 亿元，比上年增长4.9%；比2019年增长8.0%。2021 年，社会消费品零售总额440823 亿元，比上年增长12.5%，两年平均增速为3.9%。

　　点评

　　工业生产增速继续回升。2021 年，全国规模以上工业增加值同比增长9.6%，两年平均增长6.1%；12 月份单月，规模以上工业增加值同比增长4.3%，比上月加快0.5 个百分点，两年平均增长5.8%；工业生产增速呈现继续回升态势。随着各地限产限电松动，纠正了有的地方“一刀切”限产限电和“运动式”减碳，各相关部门运用市场化手段和改革措施，保证电力和煤炭供应，12 月电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.2%，近三个月，采矿、公用事业生产增速较三季度有明显回升。分行业看，12 月份超一半行业增加值保持同比增长。

　　12 月，高技术制造业增加值同比增长12.1%，高技术产业增速持续向好，产能替代对我国经济结构转型产生影响。去年以来汽车行业持续受到芯片供给对产、销两端的制约，尽管当前有所改善，但后续仍需观察。

　　固定资产投资稳固增长，高技术产业投资快速增长。2021 年，全国固定资产投资(不含农户)544547 亿元，比上年增长4.9%；比2019 年1-12 月份增长8.0%，两年平均增长3.9%；12 月份环比增长0.22%。高技术产业投资增长17.1%，快于全部投资12.2 个百分点；其中高技术制造业和高技术服务业投资同比分别增长22.2%、7.9%。在制造业的助推下，2022 年固定资产投资增速仍具备较强的修复动力。一方面大宗商品价格上涨或带动相关行业资本开支意愿上升，化学原料和化学制品制造业投资同比增长15.7%。另一方面，受疫情影响医药制造业投资同比增长10.6%。基建方面， 2021 年基础设施投资同比增长0.4%，优质项目不足，以及地方政府隐性债务监管趋严可能制约了当前基建投资增长。稳投资将成为当前及未来一段时间的工作重点，随着重大项目加速落地以及资金等保障加力，基建投资增速将有所回升，成为拉动投资增长的重要发力点。专项债资金的加快到位，可以促进投资项目的快速启动，推动基建投资增速增长，进而稳定宏观经济。在房地产政策持续收紧大背景下，国内固定资产投资结构转变。

　　国内消费增速放缓。12 月份，社会消费品零售总额41269 亿元，同比增长1.7%，比上月回落2.2 个百分点。

　　受冬季疫情扩散的影响，多地出现散发疫情，对消费造成一定扰动。新兴消费方面，网上消费、消费升级类商品均实现快速增长。2021 年，全年全国网上零售额130884 亿元，比上年增长14.1%。12 月份我国升级类消费依然较为活跃，限额以上单位金银珠宝类、文化办公用品类商品零售额分别增长29.8%、18.8%。我国具有较大的消费潜力，伴随政策利好的释放，2022 年消费将延续恢复向好态势。

　　风险提示：海外疫情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。

（文章来源：川财证券）