报告摘要：

　　克而瑞发布2022 年1 月房地产企业销售TOP100 排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比下降40.7%。碧桂园单月销售排名行业第一，实现销售金额495 亿元，万科和保利发展分列二三位，单月分别实现销售金额335 亿元、283 亿元。

　　行业：销售表现不佳，增速大幅下降

　　1 月百强房企单月累计实现销售金额5849 亿元，同比-40.7%，较2021 年1-12 月下降37.5pct；1 月市场销售端环比大幅下降，同比增速也表现较差。我们认为，受春节假期房企供货放缓以及消费者预期悲观等因素影响，致使销售在供需两端受到较大的负面影响，表现弱势。我们预计，在政策维稳的情况下，2022 年2 月销售将小幅回升，但销售将仍面临较大压力，预计将继续维持负增长的弱势趋势。

　　房企：1 月各梯队均大幅下降，大型房企表现稍强1 月单月销售超百亿的房企数量为14 家，较上年同期减少22家。碧桂园单月实现全口径销售金额495 亿元，位列行业第一，万科和保利位列第二、三位，单月分别实现销售金额335亿元、283 亿元。从销售增速来看，1 月排名TOP16-30 的房企整体稍优于其余各梯队，各梯队均呈现出明显的下滑态势；在TOP30 房企中，仅4 家房企实现了销售规模的正增长，整体表现不佳。

　　投资建议

　　1 月百强房企销售继续下滑，各梯队表现弱势。目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。

　　风险提示

　　销售不及预期，房地产调控政策持续收紧。

（文章来源：华西证券）