本期投资提示：

　　宏英智能预期发行PE 不超行业。我国核准制IPO 市场2022 年第5 次批文安排了2 只新股发行，环比增加1 只。截至目前，第5 批询价新股宏英智能已启动招股。宏英智能以招股意向书公告的拟募资额7.1 亿元和首发新股数量1836 万股计，预期其发行价为38.61元，对应的发行PE 为22.99 倍，未超过所属行业C40 仪器仪表制造业截至2022 年2 月8 日近一个月静态PE 37.44 倍。

　　中性预期情形下，宏英智能网下A、B、C 三类配售对象的网下配售比例分别是：0.0024%、0.0015%、0.0006%，对应的单账户顶格获配资金分别是：0.91 万元、0.59 万元、0.24万元。

　　AHP 模型分值——宏英智能位于中游偏下。考虑流动性溢价水平和绝对价格后，宏英智能AHP 得分为1.84 分，位于非科创体系AHP 模型总分的33.6%分位，处于模型总分的中游偏下水平。

　　本轮基本面点睛：公司是国内移动机械与专用车辆智能电气控制系统领域领先企业。公司自成立以来开发各种移动机械与专用车辆控制系统解决方案及产品数百例，其中汽车起重机智能电气控制系统实现了便捷的人机交互及安全作业功能，处于行业领先水平。公司先后与三一集团、中联重科、潍柴雷沃重工、山河智能等多个行业领先企业建立了良好的合作关系，并且对三一集团在电气控制产品方面实现了进口替代，三一集团基于对公司发展前景的认可，入股公司作为公司股东。此外，公司还是高新技术企业、上海市智能制造协会理事单位、中国工程机械工业协会评定中国工程机械零部件品牌100 强，在行业内的地位和影响力不断提升。

　　风险提示：宏英智能需警惕市场竞争加剧、电子元器件无法稳定供应、存货跌价、客户集中度较高等风险。

（文章来源：上海申银万国证券研究所）