主要逻辑：

　　1、原油：地缘政治紧张推动油价大涨。随着多国外交人员撤出乌克兰及美国继续增兵，俄乌冲突一触即发，爆发军事冲突的可能正快速增加。俄罗斯和乌克兰的地缘政治紧张局势进一步升级，市场担忧俄罗斯能源出口将受到美国制裁。一旦西方实施制裁，俄罗斯石油出现任何中断都将导致油价加速上涨。地缘政治的另一方面，伊核谈判仍在持续，继续关注后续的进展。OPEC公布1月原油产量，6.4万桶/日的增产大幅不及配额的25万桶/日，也低于月初机构调查的数额。除沙特、伊拉克等国家外，多数OPEC+剩余产能不足，OPEC+原油增产不及预期的情形仍将持续，原油供应端继续偏紧。整体来看，原油市场关注焦点仍在供应端，俄乌冲突加剧及OPEC+供应增量有限驱动的油价上行仍在持续，继续关注俄乌局势和伊核谈判。若下周俄乌爆发战争，则油价将加速上行；反之，俄乌关系缓和或伊核谈判出现重大进展，油价将回落。

　　2、LPG:原油强势，LPG下游补库仍在持续，预期下周盘面继续偏强。境外，受季节性因素影响，丙烷估值继续回落，但油价强势使丙烷绝对价格保持高位；美国丙烷库消比继续处于5年同期最低水平，关注下周四周五美国中东部地区可能的暴风雪。境内，本周国内大部分地区气温较往年同期继续偏冷，民用需求相对较好；同时，春节后下游补库存进入第二周，预期现货价格仍将继续走强，期货盘面大概率保持强势。同时，也可以做个预期：3月期货价格交易完2周的下游补库存预期后，进入2月下旬，若原油地缘政治因素减弱且仓单仍保持在高位，下降速度缓慢，则市场交易逻辑将重回仓单，则对3月盘面不利，可能会出现好的单边做空点或3月4月的反套机会。

　　下周关注

　　周三 API和EIA原油周度原油库存

　　中国1月CPI、PPI

　　美国1月零售月率

　　北约各国国防部长举行为期2天的峰会

　　周四美联储FOMC公布货币政策会议纪要

　　G20财长和央行行长举行会议

　　周五圣路易斯、克利夫兰、芝加哥、纽约联储主席和美联储理事讲话

（文章来源：南华期货）