行业洗牌型投资机会风险提示

行业洗牌胜出者遇到行业需求大幅菱缩则股价难敌大盘大跌。

行业洗牌——危机的受益者——Google——行业洗牌型投资机会仍需量化综合考虑。所谓危机其实只是外部经营环境的一种巨变,所以“危”本身也是相对的,对于那种自身竞争能力不适应新的外部经营环境的企业来说是“危”,但是对于那种自身竞争能力能够适应新的外部经营环境的企业来说就是“机”了。所以严格来说,危机只德是促使行业市场格局重新被划定的一种催化剂。

2008年1季度和2季度,美国的在线广告开支都有所下降,这是自2003年以来首次出现的连续两个季度下降,但是搜索广告却发展势头良好。2008年上半年,付费搜索广告占在线广告的比重达到了44%,同比增长了3%。

分析原因,由于经济危机,不少广告客户手头都开始有点拮据,开始对广告方式有所思考和选择了。在线广告主要分为两类，一类是显示广告(如雅虎在显示广告上投人比重较大),是以某个时间段的广告来付费的;一类是搜索广告,则是在点击的时候才付费。显然,搜索广告的性价比更可观测,给人的感觉更可靠、更实惠。随着广告开支预算的进一步减少，广告客户开始涌向搜索广告市场,而Google在美国搜索广告市场占有70%以上的市场份额。

其实,显示广告客户向搜索广告的转移是一直存在的,只不过以前速度比较缓,慢,而在经济危机的背景下,速度开始加快。这种现象就是我们所说的“事件促进趋势加速”。

尽管广告行业洗牌使公司市场份额大增,但整体经济滑坡，整体广告市场急剧缩小,加之股市大跌,2008年Google股价依然有较大幅度的下跌。