华盛顿房地产投资信托的估值—基准设定：

增长率为5.5%、利率为3.96%，价值—24.04美元

华盛顿房地产投资信托的基准设定估值结果显示在ValuePro综合收入屏幕上（图8-8），其中加权平均资本成本为6.39%。在这个设定里，华盛顿房地产投资信托股票的内在价值是24.04美元，比它12月20日的收盘价25.55美元低了6%。

图8-18 华盛顿房地产投资信托综合输入屏幕—基准设定

华盛顿房地产投资信托的估值—高利率设定：

增长率为5.5%、利率年增0.25%，价值—16-85美元

我们认为华盛顿房地产投资信托的增长率和营业净利率是恰当的，更让我们担心的是利率增长对其股价的影响。在做这次估值时，利率正处于历史低位。除了像在20世纪90年代直至2000年日本发生过的经济整体长期处于通货紧缩的情况外，我们相信利率会在现在的水平上显著增加。

图8-19华盛顿房地产投资信托综合输入屏幕—高利率设定

假定长期利率将在未来5年每年上升0.25%。这会对华盛顿房地产投资信托的内在价值产生怎样的影响呢？我们使用自定义输入屏幕来处理这类假设设定。在自定义输入屏（图8-19）的加权平均资本成本栏，我们每年增加加权平均资本成本0.25%，一共增5年，从第1年的6.39%增到第2年的6.64%，直到第6年至第10年增至7.64%，共增加1.25%。

图8-20华盛顿房地产投资信托自定义预计屏幕—高利率设定

保持其他数据不变，在自定义输入屏幕的顶部显示的是新的内在价值—16.85美元。与这个设定有关的现金流显示在自定义预计屏幕上，如图8-20所示。