怎么在混沌中寻找有序?

　　金学伟

　　5月26日我在公司给客户讲课并给不能前来现场的客户录制视频。讲课中我演示了一组数据——

　　(1429-386)÷1429=0.7299

　　(1558-325)÷1558=0.7914

　　(1052-512)÷1052=0.5133

　　(2245-998)÷2245=0.5554

　　(6124-1664)÷6124=0.7283

　　(3478-2132)÷3478=0.387

　　这是1992年以来6次重大调整(幅度超过50%或创3年新低)的跌幅。初看之下，这是一组没有规律的数据。但再一步演示后，它的规律就显示出来了——

　　(0.7299+0.7914+0.5133+0.5554+0.7283+0.387)÷6=0.6176

　　原来，这是一个黄金比率——6次重大调整的平均跌幅是61.76%，按四舍五入算就是0.618倍!

　　演示这组数据的目的有三。

　　一、我们该以怎样的思维方式看待股市。

　　股市是一个混沌系统，不存在机械的线性规律，一切线性分析方法和系统都无法把握市场，包括技术分析和基本分析。但混沌不等于无序，而是一种更高级的秩序。只有用开放、灵动的分析和思维方法，才能准确把握市场脉搏和市场波动轮廓。

　　而迄今为止，绝大部分的分析方法和系统都是建立在线性逻辑和简单归纳基础上的。

　　前者最具代表性的是基本分析。从1999年的1047点、2005年的998点、2008年的1664点，直到今年的2132点，我们的基本分析派都从基本分析角度做过严密的逻辑论证，以充分的理由证明股市还将继续调整，结果都错得非常离谱。

　　不可能在同一个地方迷路两次，除非他患有老年痴呆。但实际情况一而再、再而三地发生同样的错误，导致这些错误的逻辑都如出一辙——把股市与宏观经济、行业景气度、公司利润增减等，机械地、线性地对应以来，然后按图索骥。这是牛顿科学主义思想在金融领域中滥用的结果。

　　如果说，线性逻辑是基本分析最常见的错误思维方式，那么，技术分析最常见的错误思维方式就是用一套机械分析系统去面对混沌的市场。

　　经济学是一门不精确的科学，它所研究的仅仅是平均数而已。就拿0.382、0.5、0.618这些黄金比例来说，从统计学上它们肯定没错，相应的证据也不胜枚举。但自然界存在严格的黄金比例不等于股市也存在严格的黄金比例。对股价波动来说，黄金比例反映的只是www.southmoney.com“倾向如此”或“平均如此”，而非一定如此和基本如此。

　　上面这组数据就非常清楚地显示了“平均如此”与“基本如此”的重大区别：虽然6波调整的平均幅度为61.8%，但归结到每一波调整，它们的幅度从最高80%直到最低39%，相差整整一倍!

　　如果愿意，你还可把上面研究进一步做下去：把1996年12月1258点到855点、1999年6月1756点到1341点……2007年5月4335点到3404点等，这些上升途中的次一级回档幅度也统计进来，你就会发现：市场的平均回调幅度变成了50%，即0.5的黄金比例。如把更次一级的回档幅度也统计进来，又会发现市场平均回调幅度开始倾向于0.382倍。如此循环，你一直可把市场平均回调幅度缩小到0.236倍。

　　把这些成果写成论文，你一定能得到学术界的高度赞扬——如果你是它的首次发现者。但以此面对市场做分析或预测，却形同娱乐和猜谜。

　　从自然界一草一木归纳出来的黄金比例不能简单应用于股市这个混沌系统。

　　二、如何认识2132点?

　　演示上述数据的第二个目的为了证明2132点是沪深股市终结过去、开辟未来的新起点。