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短线投资好还是中长线价值投资好?

对于普通投资者来说,避免发生大的风险,才是投资的重中之重。我认识的一位朋友,做股票喜欢跑短线,每天快进快出,乐此不疲。有一天我问他,为什么不精选个股,长期持有。他告诉我,现在自己钱太少了,等做短线多赚点钱之后,再按照价值投资的思路去操作。我当时听后一愣,难道股票投资有捷径吗?即使有捷径的话,精选个股,长期持有的操作策略,不正是投资的捷径吗?

在我接触的投资者当中,持有这位朋友观点的人不在少数,他们认为资金少就只能靠短线去博收益。其实这样的结论有一个假设前提,就是短线赚钱一定比长线快。我们并不急于去否定这样的判断,但至少在我周围,鲜有投资者靠短线交易迈入成功者的行列。即使偶尔遇到几位,给我留下深刻印象的,并不是他们的收益情况,而是高频紧张的交易让他们的生活状态乏善可陈。频繁交易不仅要支付高昂的交易成本,更主要的是耗用了大量的时间去关注交易本身,把交易者的格局和对投资的认知牢牢锁定在投资产业链的最低端。我认识一家私募基金的研究总监,在投资一个重要标的之前,他们整个团队会围绕这个项目持续工作两三个月的时间,包括行业内的反复交流、市场调研、产品跟踪以及竞争对手的访问等等。他和我说,尽调的工作越充分,未来就看得越远,不确定性自然就越小。从这个角度来说,用“盲人骑瞎马,夜半临深池”来形容短线投资者所面临的风险,一点都不夸张。

记得有一次在电视节目中看到,有位嘉宾算了这么一笔账:假设每次投资的成功概率为90%,那么连续投资两次,成功的概率就下降到81%,如果连续投资10次,成功率只有35%,意味着赔钱成为大概率事件。希望频繁交易的投资者,能够记住这张表格。除非将您的投资成功率提升到100%,否则,随着交易次数的增加,收益率降低就是极大概率事件。

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