股票资本运转的逻辑是什么?

　　“遛狗论”

　　“遛狗理论”是资本市场中股票价格和内在价值的经典隐喻。一般的意思是股价就像一只狗，主人就像股票的内在价值。狗有时跑在主人前面，有时跑在主人后面，但并不太远。遛狗的时候，人一般都是慢慢往前走，狗是左右走，就像股价的波动往往远远大于基本面的波动。

　　这种逻辑在资本市场上更基本，更占主导地位。虽然股市会脱离经济基本面的运行一段时间，走出独立市场，但从长远来看，终究会与实体经济的运行相匹配。

　　这决定了预期的改革红利应该能够释放被抑制的生产力，带来国民经济的增长，促进产业结构的优化和治理结构的改善，并体现在上市公司利润的增长上。显然，中国资本市场，我们正在进行的改革承载着这些希望，还有很长的路要走。

　　事物有规律地发展，一切都不是绝对的，没有绝对的失败，也没有永远的成功。这就要求我们失败时不气馁，成功时不骄傲，以平常心面对各种生活，这就足够了。

　　股本运作是好是坏?

　　一般来说，同意公司的股权资本运作是好的。但是，如果公司资本运作良好，那才是真正的优势。不好用就赔钱。

　　一、资本运营的杠杆是资金

　　资本运营首先要有资金，资金多，杠杆长，可以投资大项目;资金少，杠杆短，只能投资小项目。

　　二、资本运营的支点是股权

　　股票，股权，股票，股票市场，股权市场

　　股份的重要性体现在股权的决策权、分红权、知情权等方面，公司一旦上市，股票可以在股市出售，未上市的股权可以在股权市场出售。

　　股市和股权市场都存在泡沫。哪个市场泡沫更大?当然是股权市场。股市有涨跌幅限制，但股权没有。

　　投融资其实是一种资源互补：曾经只有杠杆的投资者通过融资获得了支点，曾经只有支点的金融家通过融资获得了杠杆，实力开始有了方向。

　　三、以股权为支点的顶层设计

　　企业的顶层设计由两部分组成：平台搭建和股权配送。

　　顶层设计的重要性在于，一旦顶层设计出了问题，整个框架就不稳定了。

　　想要顶层设计稳定，首先，一定不能先搭错平台。资本运营的常见平台是有限合伙，可以降低企业的运营成本。

　　其次，股权的分配必须合理，即新项目应放在现有公司还是新注册的公司?比如我们熟悉的蚂蚁金服，已经从阿里巴巴分离出来，前期由阿里扶持，后期将独立经营，自负盈亏。阿里巴巴的顶层设计是不断搭建新的平台。

　　公司的股权分布属于顶层设计，不要平均，确定谁是公司的核心股东。股权是股东投资的产物，处于不同的阶段，付出不同的代价。股票的价值在初创期是最低的，但一旦到了天使融资、VC、IPO前期，股票的价值就像芝麻开花一样上涨。

　　商业总是需要满足一个基本规则：低买高卖。股票是一种特殊的商品，估值低的时候买入，估值高的时候卖出。赚到的差额就是资本运营的收益。因此，有一种说法是，股票或股权的商品属性使资本运作成为可能。

　　股票资本运转的逻辑，虽然上述的例子并不能完整的表述，但是基本理论有所介绍，对于股市，涨跌是正常的，资本运作逃不开核心价值，需要有所调整，只要在合理范围内，便不会有过大的反应。