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解禁股对股价的影响:我国限售股制度有什么不足?

近日,解禁股强势拉升,推动解禁股票走势强劲最重要的因素还是股票价格,前期大小非的抛售压力,导致了股价的加速下跌,其价格优势也更明显。那解禁股对股价的影响有哪些呢?关于解禁股对股价的影响,下面一起了解一下。

解禁股对股价的影响

什么是解禁股对股价的影响,对于个股而言,解禁股对股价的影响存在不确定性。也就是说,分析股东是否会将解禁的股票套现,需要分析的因素颇多。股票限售解禁对公司股票的影响也要一分为二地看待,它既非洪水猛兽,也非救命稻草。综合市场分析认为,限售股解禁对本公司股票的影响是涨跌互现。

限售股上市流通将意味着有大量持股的人可能要抛售股票,空方力量增加,原来持大小非解禁有的股票可能会贬值,此时要当心。最大的“庄家”既不是公募基金,也不是私募基金,而是以低成本获得非流通股的大小股东,也就是所谓的“大非”“小非”。其中作为市场最有发言权的则是控股大股东——他们对自己企业的经营状况最为了解,但股改之前大股东及其他法人股东的股份不能流通,所以他们对公司股价既不关心,也无动力经营好上市公司。

解禁股对股价的影响有哪些,大小非解禁通常会带来减持,减持就是大股东在二级市场抛售一部分可以上市流通的股份,增加了市场的流通量,有人卖就需要资金去承接,短时间内供过于求,使股价下跌,一般来说对股市算是利空。当然如果大股东不减持就不算利空,反而有可能刺激股价上涨。而大非一般都是公司的大股东,战略投资者,一般不会抛售,所以大非解禁对股市的冲击往往比较明朗。

从市场层面来讲,限售解禁事件和减持事件在今年对市场收益率和流动性的影响是反向关系。即限售股解禁事件由于可以事先获知,引起了市场投资者对解禁后重要股东发生减持的担忧,因此市场整体会有下行压力。然而,当实际发生减持行为时,重要股东更倾向于在股票处于高位时进行减持,并且从历史数据来看也存在着股价在股东减持期间拉高的现象,因此大规模的减持行为往往伴随着市场的整体上行。

从月度数据来看,今年12月和明年1月将有较大规模的限售股解禁。大规模限售解禁将以影响预期的方式影响市场,而大规模的减持短期可能并不会发生。总体而言,近期的大规模限售股解禁会对市场产生影响,极易在市场收益率或流动性上发生正反馈效应,使得股市流动性面临较大压力,市场风险进一步加大,这是分析解禁股对股价的影响时要注意的一点。

以上是“解禁股对股价的影响”的内容。既然已经了解解禁股对股价的影响有哪些,那我国的限售股制度存在着什么问题呢?

1、限售期过长。股票公开发行后锁定期至少1年,控股股东及实际控制人则长达3年。过长的限售期使新股发行上市后投资者容易一味追高,不能充分考虑到限售股解禁的影响。

2、我国证券市场存在以配合减持为目的的盈余管理行为。大股东、特别是控股股东,通过操控上市公司的重大信息披露来掏空中小股东利益的事实。

3、通过大宗交易系统卖出后,受让方在顺利过户后即可随时在二级市场抛售。解禁股东可以通过找一个关系信得过的投资公司或个人,通过大宗交易将股份转到对方名下,然后再通过二级市场抛售,从而规避监管部门的规定。

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