如何在中期报表中选绩优成长股？

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　　一是营业利润率。

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　　成长型企业营业利润率应保持增长态势。如海油工程，营业利润率从2002年的8.9%，增至2003年9.18%，今年一季度再增至12.2%，如今半年报又增至16.36%，结果是，该公司中期营业收入增长50%，净利润增长高达157%。又如东方锅炉，营业利润率从去年的8.23%，今年一季度增至8.5%，半年报再增至11.12%，同样，该公司营业收入增长118%，净利润增长152%。

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　　与此相反，海螺水泥尽管营业收入增长80%，净利润增长高达257%，但营业利润率从2002年的17.1%，猛增至2003年27.4%，今年一季度再剧增至41.8%后，二季度迅速回落至31.32%———营业利润率作为先期指标已开始从高峰滑落了。酒钢宏兴利润率下降幅度比海螺水泥更甚，虽然该公司上半年净利润仍增长36%，但营业利润率却从2002年的13.2%，降至2003年12.6%，今年一季度在全国一片钢铁热中又抬头至13%，二季度终于禁不住调控回落到10.2%，同高点相比已回落30%。

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　　二是总资产指标。

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　　当一家企业营利率保持增长态势，总资产又呈现较大增幅（负债率一般不高于70%），往往是企业步入高速增长期的预兆。上文提到的东方锅炉最为典型，2002年业绩刚启动时（每股收益0.08元）总资产18.27亿元，2003年猛增至50.28亿元，今年一季再增至66.44亿元，半年报又增至75.88亿元。这些年来，该公司从未在资本市场筹资，尽管负债率超过90%，但银行贷款仅5500万元，原来公司业务极为兴旺，仅预收账款一项就高达59.7亿元，致使账上货币资金达33.58亿元。同样，云天化、贵州茅台等都有类似特征;而海正药业、山西焦化等公司，尽管营利率还保持增长，但资产规模未跟上，成长性就要打点折扣了。