（-东南偏北）

股票投资的最高境界，笔者认为是每一次投资都有“收益”。这里的收益加了个引号，因为它并不单纯指的获利，而是每做一次交易，都能够从中获取一些东西，比如交易规律、比如心得，我觉得这是最重要的。

引用索罗斯的一句话：

你正确或错误并不是最重要的，最重要的是你正确的时候知道自己能够赚多少钱，亏损的时候是因为是什么而亏，会亏多少钱。

下面这些经验是个人在五年股票交易时间内总结的一些经验，大家可以做个参考，也一起共勉：

1、区分价值投资跟长期投资的区别，并不是拿着一只个股一直不动就叫做价值投资了，价值是基于技术面、消息面以及行业动态的分析而做出的分析。

2、并不是说价值投资就不必关注宏观经济了。本人就吃过这方面的亏，大部分情况下我们只赚取平均市场的收益，只有经济崩溃、市场先生发疯的时候才要下大赌注（成功的概率很高的前提下）。关注宏观经济的走势是决定我们下“赌注”的多少。

3、不同行业不同板块不同个股的内在价值，从来没有一个特定的计算方法，而且估算方法也是不一样的，所以不要过得的迷恋一个指标，比如市盈率、市净率、市销率等，它们都只是作为一个参考。

4、无论是做什么股票，都要做好一个安全边际，也就是我们平常说的止损线。

5、要有自己的判断，举个例子吧，就以巴菲特的话语为例，巴菲特常说：别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧，是价值投资的神髓所在。但他并没告诉什么时候才是别人都恐惧的时候，什么时候才是别人贪婪的时候，他其实什么都没说。

6、不要因为股票价格高而卖出股票，也不要因为股票价格低而买入股票。买股票不像买商品，买股票是做投资，而做投资就一定要内在逻辑进行支撑。当然了，除非你一点也不在乎钱。

好的策略是将钱全部投资于价值型股票

定量分析的投资策略总是充满神秘感，这一领域最大的公司之一是格林尼治资产管理公司，管理着200多亿美元的资产。该公司应用定量研究，将模型应用于股票、债券和货币等一系列资产。　　通过对历史数据的回归分析，该公司相信趋势投资，这种策略买入那些在行业和整个市场表现相对更好的股票，而远离那些价格趋势差的股票。定量研究是“未被发掘的投资类型”，是在价值投资中比成长导向策略更好的补充辅助策略。该公司寻找那些有着强劲趋势的廉价股票，舍弃那些趋势较弱的价格昂贵的股票。与大多数的投资经理不同，应用定量研究不用雇佣分析师来分析具体的公司，而是不断地改进和研究新的定量分析模型。　　格林尼治基金经理艾纳西说，在美国过去70年的历史中，趋势策略跑赢大盘的次数大约有三分之二。那么它什么时候不适用呢?只有当市场发生急速逆转的时候，就如同今年三月发生的情况一样。　　格林尼治也不完全是定量分析模型，模型的分析因素从价值和趋势的细微变动，到一些可以获取的企业管理行为，短期销售和存货变动的信号。他们的模型产生了一个涉及所有流动资产的多样化选择系统。然后面对不同的客户，他们将提供不同的资产组合。　　对于格林尼治没有分析师跟踪研究具体的公司的问题，艾纳西解释说，他们的工作虽然由其本人和计算机来完成，但其实也是有很多的工作要做，比如要持有一只股票，可能有17个持有的原因，他们会以10个标准来衡量它的价值。总的来讲，他们所做的基本工作是关于股票的价值和趋势，尽力买入那些价格便宜而且将变得更好的股票。艾纳西解释说，他们模型中的变量除了单纯的价格趋势，其他很少是技术型的。他们每年都会花费很多的钱来买入大量的公司数据，并对其进行研究。　　艾纳西认为趋势投资是可行的，因为这在学术界和投资从业者中有着很多的理论支持。比如在行为金融学上有个现象叫锚定与调整，就是指当好消息发布时，人们会在其效应一半的价格时卖出，而不是跟随趋势完全体现好消息的价值，所以当你买入上涨的股票时，它其实还有上涨的空间。　　对于价值型和成长型投资，艾纳西认为，价值型相对更好，而成长型长期来看表现不好。趋势型投资和成长型投资相似，它们和价值型是不同的，不过趋势型的表现优于指数，而成长型策略低于指数。所以，艾纳西认为好的策略是将钱全部投资于价值型股票，或者将其一半投资于价值型股票，另一半投资于他们所说的趋势型股票。