进入今年4、5月开始密集出台国家房地产调控政策。尤其是最近，苏州在5月份开始了房地产调控的第一枪。南京与宁波等地也提高了首套住房贷款的利率。与此同时，社科院最近发布的报告预测，一二线城市的房价未来将企稳，而三四线城市的房价将企稳后降。那么房产投资还能有升值空间么？

　　从去年下半年开始，上海的房租市场开始上涨，一室一厅就在4000元左右；一套两居室大概5500元，一套两居室或者三居室要8000多元。即使房租暴涨，房东也怨声载道。因为，楼主的投资回报率不如一年期银行存款，所以楼主什么都不做。

　　例如，在上海租一套两室一厅、面积100多平米的房子，月租8000-9000元，而把这样的房子挂在外面的价格是800多万元。换句话说，房东收取的租金是一年10万左右。然而，中国大城市的房地产租赁投资回报率太低，投机是主要原因。

　　然而，问题是中央政府现在明确要求各地房价不要上涨，并对前期房房价上涨过快的一些城市的债务人实行问责制。房价今后将稳步下跌。更何况目前炒房成本至少在6%。如果房价不涨，即使站着不动，对投机者来说也是损失。美国房产投资有很多人瞄准。

　　可那么日后房产投资将会成为什么样？

　　首先，货币宽松会影响经济发展。未来房地产流动性会收紧，货币增速会继续下降。信贷政策过于宽松，这将导致大量资金人流向房地产行业，而实体经济无法从资金获得太多支持。

　　同时，随着房价的上涨，投资房地产的风险也逐渐暴露出来。目前，银行主要侧重于防范和控制抵押贷款风险，特别是发展贷款。未来，中国货币增长率将继续徘徊在较低水平，从2009年最高的M2增长率29%到今年4月的8.2%左右。M2增长率长期处于历史低位，房地产流动性收紧，未来房价不会上涨。

　　目前，中国人口结构不平衡：一方面，中国60岁以上老年人口高达2.1亿。另一方面，人口在1990年代和1990年代后逐渐减少，中国的新生儿出生率近年来大幅下降，导致年轻人越来越少。

　　除了开征房产税之外，还需要扩大房价上涨城市的负责人问责制。

　　面对中国房产投资的历史十字路口，许多人问中国的房地产在未来几年是否值得投资。无论是房价的租售比还是房价的收入比，国内房价都已经远远超过合理水平，回调空间很大。未来我国大中城市应与当地居民收入挂钩，回归住宅物业。