开始我认为大众可以参与P2P理财，只要规避那些风险比较大的平台即可。后来我发现自己错了，不是没有靠谱的平台，而是公众没有识别风险的能力，大多数只能看懂收益率多少，专门挑收益率高的投，最后结果自然很差。

做任何投资，都应该先弄清楚风险来源。很多人对投资有误解，认为浮动收益的产品容易亏损，固定收益类的产品只要平台不跑路，就没有风险。这种想法大错特错，对于P2P这种固定收益类的理财产品，最大的风险不是平台跑路，而是借款人跑路，或者说底层资产不安全。每个产品汇集完资金后，都会有资银行信息港向，银行理财、信托产品等一般是将资银行信息港向大企业，因为企业资信水平高，所以融资成本低，给资方的回报也低，也就是收益率低。一般来说这种产品的借款方成本大约是投资人收益加2-3个百分点。这种产品的收益率虽然低，但是借款方破产跑路的概率也低，可以说比较安全。

P2P给投资者的回报看似很高，但借款人的成本更高，一般来说借款人的年化成本高达36-48%。你不要感叹平台原来吃了这么高的差价，实际上平台赚不到钱，因为各家平台都会替违约的借款人垫付资金，避免影响自己平台的信誉。但你想想，银行贷款利率也就7%，借呗借款利率15%，信用卡借款18%，但凡资信能力好点的人，谁会去借48%的网贷，敢借的人要么没有能力还，要么根本就没打算还。这就造成了平台实际坏账率非常高。

对于平台来说，这时会很难受，如果让投资者自行承担风险，如此高的坏账率投资者绝对不会投，如果帮助投资者兜底，自身风险管理不善就容易资金链断裂。没人投的平台根本发展不起来，所以最后一帮兜底的平台发展壮大。在规模扩张阶段，平台可以借新还旧，勉强维持，但规模扩张一旦放慢，雷就会暴露。

这种底层资产是垃圾债的产品，我劝大家放弃投资。为了多赚5%的利息，要多承担几十倍风险，风险收益比太低。