现货方面，LME铝现货贴水23.5美元/吨，前一交易日贴水19美元/吨。据 SMM讯，昨日主力合约2204开盘于21880元/吨，日内最高价位22160元/吨，最低21720元/吨，收盘于21855元/吨，较前一交易日收盘价下跌70元，跌幅为0.32%；成交22.15万手，持仓15.03万手，日减10568手。据SMM周度出库的数据显示，佛山上周铝锭出库总量3.68万吨，较前一周期增加0.38万吨，同比去年增加0.98万吨，综合来看，上周铝价深跌，下游备货整体好转，国内铝社会库存去库拐点显现，市场交投转好，SMM佛山铝价对03合约贴水收窄20元/吨，对03合约贴水70元/吨，现货价格录得21870元/吨，较上周五涨50元/吨，临近交割日，大户均价收货，市场现货流通偏紧 ，市场成交价对网价平水及小升水为主，整体成交价格集中在21880-21890元/吨。

　　库存方面，根据SMM，3月14日，国内铝锭库存112.1万吨，较周一去库2.1万吨。3月14日，LME铝库存较上一交易日减少3100吨至75.3万吨。

　　观点：昨日铝价偏弱运行。海外方面，近日俄罗斯与乌克兰开启下一轮谈判，关注后续国际局势变动。国内因疫情影响，各地管控下企业运输受到一定影响，目前生产方面暂未有任何影响。俄乌冲突下俄铝出口和运输或受阻，叠加欧洲能源价格继续攀升，欧洲电解铝减产忧虑持续升温。国内基本面上，以云南、内蒙等地为主各地开始投复产，复产进程不一。铝市呈现外强内弱状态，进口窗口持续关闭。消费方面，下游消费刚需季节性缓步复苏，但当前各地疫情爆发或对需求有所抑制。库存方面，社库数据显示库存出现去化，需关注后续去库力度。价格方面，能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续，需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，但近期疫情发展对运输和采购或造成干扰，建议单边上以观望的思路对待。

　　策略：单边：中性。套利：中性。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：淘淘)

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