本周四，沪镍2208、2210、2211合约纷纷跌停，昨日午盘收盘，沪镍2204合约封跌停板，跌17%。

据彭博援引知情人士，在青山控股实控人项光达超过15万吨的镍空头头寸之中，大约5万吨是跟摩根大通交易的场外头寸。根据这个数字，青山控股本应在周一欠摩根大通约10亿美元的保证金。知情人士透露，作为全球金属交易的领头羊银行，摩根大通在LME持有最大一单空头头寸。当然，这个头寸是替客户持有，没有迹象表明该行自己在做空镍价。其它涉及的银行还包括法巴银行、渣打银行、大华银行、星展银行、建银国际（CCB International Holdings）、工银标准（ICBC Standard Bank Plc）、中银国际（BOC International Holdings Ltd.）。

外盘LME暂停镍期货交易，内盘行情持续大幅波动，目前国内外镍市场基本面情况如何？

中辉期货分析师肖艳丽告诉记者，现阶段，国内外镍现货市场处于有价无市的状态，大多贸易商持观望态度，等待价格回归正轨。库存端，LME镍库存最新为74238吨，国内镍库存小幅增至5556吨，依旧处于历史低位。供应端，俄乌战事胶着，俄镍供应和出口仍受阻，而印尼和菲律宾雨季持续，镍矿供应难有增量。同时，全球能源价格飙升，镍作为高能耗金属，供应担忧加剧。国内2021年电解镍产量约60万吨，需求约170万吨，高度依赖进口。需求端，新能源汽车高景气带动电动电池市场爆发，市场预计2022年镍需求达到304万吨，其中电池用镍存在6万吨缺口。

也有投资者发出疑问：连续跌停后的沪镍达到合理价格区间了吗？

肖艳丽认为，连续两天跌停后，沪镍依旧未达到合理空间，目前沪镍主力合约报222190元/吨。若将时间回溯至伦镍逼仓之前，3月4日，国内进口镍现货报价190500元/吨，金川镍现货报价190700元/吨。叠加市场追涨杀跌的情绪惯性，价格可能矫枉过正，进一步下跌至19—20万元/吨之间。但镍低库存和强预期逻辑依旧成立，充分回调后仍有向上冲高动力。

肖艳丽提醒投资者：“俄乌双方核心诉求难以在谈判桌上达成共识，一切尚未结束，本周能源价格受俄乌短暂协议停火影响大幅回落，但美英对俄能源制裁加码，市场风险仍存，警惕后续能源价格再度反弹和制裁扩大。”

也有市场人士表示，当前镍产业链上下游包含硫酸镍、三元前驱体、三元正极材料、电芯等企业观望情绪浓厚，交投基本停摆，随着价格理性回归至买卖双方都认可的区间，市场的关注点可能会回到镍的供需基本面上。此外，市场近期的焦点或更多转向美联储3月议息会议，加息25个基点是大概率事件，重点关注联储官员的会后讲话，或将给整体有色金属走势带来指引。