大越期货

  1、基本面：新冠病毒散点频发，终端市场消费受限；国储一次性储备粮投放或将平抑市场情绪。

  生产端：全国各主产区售粮进度仍慢于去年同期。

  贸易端：东北贸易商降低出货量，价格受种植成本上涨支撑；华中地区企业根据库存压力出货；西南地区报价偏高，走货量一般；华南高成本支撑价格，购销清淡；东北地区港口收购价略有提升，鲅鱼圈受疫情影响，库存高；华南地区港口大幅上涨，成本难以下降。海运费上涨支撑价格；市场对中长期玉米价格看涨占主流。

  加工端：东北深加工企业库存已达70-100天，控制成本收粮；华北深加工企业短期受运输效率降低影响，支持价格；华中地区企业消化库存为主，按需补库；西南地区饲料企业维持安全库存，按需补库；华南地区饲料企业库存成本偏高，按需补库；偏多。

  2、基差：3月25日，现货报价2750元/吨，05合约基差为-137元/吨，现货贴水期货。偏空。

  3、库存：截止3月16日，加工企业玉米库存总量566.4万吨，较上周增加2.11%；3月11日，北方港口库存报409万吨，周环增加19.24%；广东港口玉米库存报147万吨，周环比增1.10%。偏空。

  4、盘面：MA20向上，05合约期货价收于MA20上方。偏多。

  5、主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。

  6、预期：现货市场供需较平衡，贸易端、深加工企业建库需求高，同时政策预期支撑现价，价位遇高点后有回调预期。建议在2876-2912区间操作。