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豆粕市场情况

  2022年3月29日星期二，国内豆粕现货价格跟盘下跌，各地情况如下：

  华东4700-4770，基差报价南通未报价；

  山东4700-4750，基差报价日照未报价；

  广东4700-4800，基差报价东莞未报价；

  华北4800-4850，基差报价天津未报价；

  大连九三4920-4930，基差报价大连未报价。

 豆粕成本测算

  豆粕保本成本：美豆大幅回调，人民币微升，降低大豆进口成本，同时国内豆油走低，4月巴西升贴水上涨3美分/蒲，4月巴西榨豆粕保本成本较昨日下降80至4429元/吨。

  套保毛利：国内豆油、豆粕同时走低，与成本降幅相抵，巴西4-5月升贴水分别上涨3、4美分/蒲，巴西4-5月套保毛利较昨日分别上涨4、2至-9、-13元/吨；巴西6-8月升贴水无变化，巴西6-8月套保毛利较昨日分别上涨7、7、4至-172、-192、-212元/吨。美西10-11月升贴水无变化，美西10-11月套保毛利较昨日分别下降4、4至-236、-215元/吨。美湾10-11月升贴水无变化，美湾10-11月套保毛利较昨日分别下降4、4至-143、-111元/吨。

  注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，汇率为当日16：00价格。

后期焦点

  国内公布4.1日开展政策性大豆竞价销售公共，计划销售50万吨进口大豆，单次的销售量超市场预期，国内豆粕和美豆均震荡偏弱。俄乌战争不仅影响的是短期的出口，后期乌克兰农产品的播种以及俄罗斯化肥的出口均会持续影响市场，农产品价格的波动区间加大。短期国内大豆抛储预期会使得豆粕价格回调，但如果俄乌不能较快结束战争，预期农产品也难以大幅回落。如果俄乌很快达成协议，商品整体都有回落的风险。国内豆粕一方面受宏观市场的影响，另外国内的大豆抛储政策以及较差的需求会使得豆粕价格上方的压力较大，预期高位波动，点价建议不要追高，待利空释放比如大豆抛储落地，或者美豆回调至支撑区域（1600-1650）再适当点价，平时少量的日内回调时择机点价，注意风险控制。