2022年4月4日，伦敦金属交易所发布22/099通告，总结了3月初以来LME镍市场发生的异常行情；出台了临时的交易措施：包括每日价格变化限制和提供场外交易头寸数据；并宣布LME和LME Clear将建立独立的审查机制，在除英国金融行为监管局（FCA）和英格兰银行的外部审查外，还将审查镍市场的近期事件。

具体通告内容如下：

1、事件回顾

截止到2022年3月7日晚上交易结束为止，镍市场尽管出现了显著的价格上涨，但LME认为此时的交易活动尚且是有序的。3月8日上午的交易初期，镍价格在短时间内大幅上涨，镍市场已经变得混乱。

2022年3月8日，LME与LME Clear协商，自英国时间08:15起暂停所有镍合同的交易（通告22/052）；并取消了英国时间3月8日00:00或之后执行的所有交易（通告22/053、通告22/057）。

LME已经确定，造成这种情况的原因之一是LME此前无法直接监控的大量场外交易头寸。镍市场暂停交易一直持续到3月16日，在此期间LME与利益相关者合作，评估市场状况，并为有序恢复交易实施额外的运营安排，包括引入每日价格限制和提供此前无法获得的场外镍交易数据。

导致本次镍交易暂停和恢复的事件是前所未有的。LME充分认识到这些事件对广泛市场参与者的影响，并理解并非所有参与者都同意采取的行动。LME寻求以整个市场的利益为出发点，并承认一些市场参与者表达的担忧。LME致力于确保对所有参与者（包括LME本身）的行动进行全面审查，并采取适当行动，以恢复信心，支持市场的长期健康和效率。

LME为保护市场稳定和尽量减少未来价格无序波动的可能性而采取的临时措施，包括有关提供OTC数据的新信息，这些数据是确保对市场和任何给定时间采取的其他头寸进行全面监控所必需的。此外，LME还将对镍市场交易和相关市场结构建立独立的审查机制。

2、临时镍市场措施

（1）每日价格变动幅度限制

LME对所有实际交付的金属引入了15%的每日价格变动的上限和下限，以提供额外的市场稳定机制。

历史上看，每日涨跌限制并非LME的传统，市场参与者亦倾向于不采取此类控制措施。但LME认为在可预见的未来暂保留每日涨跌限制，以便为每日交易提供明确的已知价格边界，并将无序价格变动的可能性降至最低。

为了支持在2022年3月16日镍市场的重新开放，LME推出了新功能，使LME Select能够支持每日价格变动限制。然而在初期因为一些技术问题，使得极少数交易得以在3月16日、17日和18日低于下限执行。根据LME规则和程序，这些交易被取消。

（2）提供场外交易头寸数据

LME目前每天都需要并接收镍场外交易头寸的数据。交易所认为，这对镍市场的适当监控至关重要，因为镍的事件与场外交易市场上存在大量空头头寸有关，而LME在2022年3月8日之前没有看到这些空头头寸。

镍市场最近发生的事件表明，场外交易可能对更广泛的LME市场产生潜在影响，因此LME认为适当地获得外交易头寸的数据是重要的。尽管存在反对声，但LME仍将调查并引入此类场外交易报告，以确保它对最有可能影响LME市场的活动有适当的监管。

此外，LME还认为，可将场外每日头寸报告的规定（目前对镍实施的做法）扩展到其他金属。交易所目前正在考虑这方面的最佳形式，LME市场监督职能部门将在适当时候就此事直接与会员沟通。

3、独立的镍市场交易审查机制

2022年4月4日，英国金融行为监管局（FCA）和英格兰银行宣布，计划对伦敦金属交易所镍市场运行及管理进行审查。

对此，LME和LME Clear表示欢迎。并且除上述机构的审查之外，LME对镍市场中导致暂停的更广泛事件还将进行额外的独立审查，以最大限度地降低未来出现无序市场的风险。LME将聘请一个或多个经验丰富的第三方机构进行独立审查。近期LME将尽快确认第三方审查机构的任命，以及独立审查的范围，审查的时间表将与第三方协商确定。

独立审查的全面和详细范围尚未确定，但总体而言它将包括：

（1） 对镍市场的交易和持仓活动进行全面的司法审查，包括相关期间的场外交易；

（2） 评估市场参与者已经提出的市场改革方案；

（3）评估哪些波动性控制机制应该长期实施；

（4）考虑更严格的职位管理制度；

（5）考虑来自市场利益相关者的其他市场改革建议。

鉴于情况的复杂性（尤其是重要的场外交易部分），并为了协助LME集团履行其监管义务，独立审查将获得审查期内交易活动和持仓量的所有相关数据。在适当的情况下，LME集团将使用其手册权力从市场参与者处获取场外交易及其他相关数据，并将这些数据提供给将进行独立审查的第三方。审查开始后，也欢迎所有市场参与者提出意见。

独立审查将提供的结果，包括但不限于：

（1）对相关时期的交易进行全面的司法审查，以充分识别和理解导致镍市场状况的情况。本次交易和持仓活动审查的结果将有助于伦敦金属交易所考虑在其调查或纪律权力方面采取哪些进一步的适当措施。根据伦敦金属交易所的纪律程序，纪律委员会可施加一项或多项处罚，包括谴责、罚款、归还令、没收收益以及遵守条款和条件的要求。需要强调的是，不管是否会进行任何调查或纪律处分，这些决定都将根据独立审查的结果进行考虑。

（2）关于潜在市场结构变化的建议，这些变化可能会最大限度地降低未来再次出现类似情况的可能性。