要闻扫描 ◼中国11月(以美元计)出口同比增21.1%，预期9.5%，前值11.4%；进口同比增4.5%，预期4.3%，前值4.7%；贸易顺差754.2亿美元，前值584.4亿美元。◼点评：11月份我国出口增速大幅提高11.6个百分点，外需表现强劲。海外供应恢复需要时间，预计未来几个月我国出口优势有望继续体现。11月我国贸易顺差创历史新高。12月份欧美进口季节性增长，预计我国贸易顺差再创新高。当前经济复苏逻辑仍在，股市强势债市逻辑不变，但现阶段需消化前期获利盘。宏观要闻日历◼海关数据显示，中国11月份大豆进口958.6万吨;年累计大豆进口9,280.3万吨，同比增17.5%。◼点评：进口大豆同比增幅明显，豆粕现货销售情况一般，期现价格短期压。
观点及逻辑➢观点：逢低买入乙二醇01合约。◼技术形态：15min及以上级别K线仍在BOLL带中轨以上，上涨形态未明显改变。◼需求高位：下游聚酯负荷处于偏高水平。◼库存去化：煤制负荷下降以及进口回落，库存持续回落。基本面图表3930~3940元/吨区间逢低买入EG2101合约，3900~3910元/吨止损。聚酯开工回落，供给回升。2020年12月8日早盘提示：沪镍PTA乙二醇波动原因
活跃品种点评 MEG⚫波动原因：乙二醇估值受成本提升而降低，同时，供给扩张仍低于预期，带来价格以及估值修复。⚫后期展望：供给扩张的预期强，后期着重关注节奏的问题，包括进口中下旬恢复的程度以及国内装置生产的扩张状态。⚫操作建议：观望。⚫风险因素：原油反弹。镍⚫波动原因：不锈钢价开始走强，镍铁企业开始检修减产，电解镍供应偏紧，国内库存持续去化，镍铁和电解镍基本面改善，预期走强推动镍价大涨。⚫后期展望：目前电解镍亏损处于高位，国内库存又持续去化，支撑电解镍走强，而不锈钢预期开始改善，后续镍矿紧张深化将进一步改善镍铁供需，电解镍和镍铁基本面持续向好，镍价后续或缓慢走强。⚫操作建议：短期区间操作；中期逢低做多.⚫风险因素：宏观情绪波动较大；印尼镍铁进口超预期；印尼、菲律宾疫情变动超预期。PTA⚫波动原因：PTA供给扩张，但现货流动性在期货仓单不断扩张之下而收紧；期货近月持仓仍近90万手，短期面临集中减仓风险。⚫后期展望：供给扩张之下，市场对远期加工费收缩以及库存累积存较强的预期。高库存且继续扩张预期下，谨慎参与反套。⚫操作建议：建议反弹抛空。⚫风险因素：原油反弹，PX供给调整

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