钢 材

钢材

一、市场点评

供应端，上周钢联数据显示钢材产量继续上升，建材板材均有增量，但钢谷网及找钢网数据显示建材产量增加而热卷产量下降。不过，由于疫情导致物料运输受阻，近期因原料库存不足而停产检修的钢厂及轧材厂增多。不过，昨日废钢价格有小幅回落，但当前短流程生产仍有亏损，预计短期电炉钢生产仍难有放量。进口方面，昨日国内钢坯价格继续下降，但印度钢坯价格上涨，其他地区钢坯价格继续持平，目前内外价差略走扩，仍不利钢坯进口。

需求端，周一钢银社会库存显示除热卷库存有所增加外，其他钢材库存均有下降。不过，上周机构数据均显示钢材总库存有所增加，钢材表需回落，但钢联数据显示冷热卷板表需仍有小幅增长，而建材表需降幅较大。由于近期国内多地疫情，物流受阻，下游终端需求表现依然较差，昨日建材成交仍处于低位。不过，受益于宏观政策利好不断，在全年经济稳增长的目标下，市场普遍预计疫情后政策力度将会进一步加码，钢材需求预期依然向好。昨日社融数据也好于市场预期。出口方面，近期欧洲钢价有所回落，美国钢价涨幅也趋缓，但亚洲等地钢价有小幅上涨，目前国内冷热板卷仍有部分出口空间。

综合而言，尽管稳增长目标下的需求向好预期尚存，但在当前钢材供应仍在增加而需求始终未见好转的情况下，预计钢价走势仍将震荡偏弱运行。

二、消息及数据

1.据Mysteel不完全统计，一季度，国内14个省份22家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能3015万吨，新建炼铁产能2311.1万吨；涉及淘汰炼钢产能3425.79万吨，淘汰炼铁产能3176.13万吨。

2.据Mysteel 了解，土耳其于上周用尽欧委会第二季度螺纹钢进口配额（约8.64万吨），超出配额部分需要征收25%的税额。土耳其螺纹钢价格随之呈现上涨态势，本周螺纹钢价格在960美元/吨FOB，月环比上涨约60美元/吨。当前欧洲对螺纹钢需求有扩大的趋势，支撑了螺纹钢价格的上涨，同时也给欧洲进口螺纹钢带来较大压力。3月至今，土耳其钢厂的出口订单增加，许多欧洲钢厂已经开始从土耳其订购6月份船期的螺纹钢。

3.据Mysteel不完全统计，2022年3月，全国各地共开工16740个项目，环比下降18.2%；总投资额近7万亿元，环比下降38.5%，同比下降44.5%。

4.中汽协：今年3月，汽车产销数据分别为224.1万辆和223.4万辆，同比下滑9.1%和11.7%；环比增长23.4%和28.4%。1-3月，汽车产销累计648.4万辆和650.9万辆，同比增长2.0%和0.2%。

5.中内协：2022年2月，工程机械用柴油机销量7.07万台，环比下降12.53%，同比增长2.32%。1-2月累计销量15.15万台，同比下降10.71%。

6.11日全国建材成交不畅，市场低价抛货情绪浓，华东投机需求尚可，但市场终端需求表现较差，整体成交较上一个工作日偏弱。

铁矿石

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运量有小幅回升，但澳巴发运水平仍处于同期低位，整体发运增量不大，同时国内港口铁矿资源到货量依然偏低，叠加唐山疫情缓解后钢厂复产增多，疏港有所回升，国内港口铁矿库存仍延续下降趋势。国内矿方面，受疫情影响，前期国内矿产量略有下降，但随着北方地区疫情有所缓解，预计本周国内矿产量可能有所回升。

需求端，虽然近期北方疫情缓解后，钢厂高炉复产趋增，但由于华东及华南地区依然受疫情管控影响，原料运输受限，部分钢厂仍有减产检修的情况，叠加假期后不少钢厂刚完成补库，目前国内钢厂对原料的采购动力不足。此外，因钢厂利润持续走低，成材终端需求也受到疫情影响，钢厂对原料的需求品类依然集中在中低品资源，对高品的需求较差。昨日港口现货成交有所回落，同时远期美元货成交大幅下降，目前PBF落地利润依然为负，超特粉落地利润尚可，当前高低品资源的国内外需求表现依然分化。

综合而言，虽然进口矿供应趋减但受益于国内矿供应的回升，当前铁矿供应相对平稳。需求方面，北方地区疫情缓解后有复工复产，但因其他地区受疫情管控影响，当前仍有钢厂生产受限，对原料需求依然偏弱，整体供需双弱的格局下，预计短期矿价延续高位震荡运行。

二、消息及数据

1.Mysteel：4月4日-10日中国47港铁矿石到港总量1961.8万吨，环比减少186.6万吨；中国45港铁矿石到港总量1885.8万吨，环比减少133.2万吨；北方六港铁矿石到港总量为867.2万吨，环比减少37.7万吨。4月4日-11日本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2283.5万吨，环比增加55.8万吨；澳洲发运量1731.3万吨，环比减少0.3万吨；其中澳洲发往中国的量1322.3万吨，环比减少156.7万吨；巴西发运量552.2万吨，环比增加56.1万吨。

2.据Mysteel调研，4月11日零时起，唐山解除市域内临时性封控管理，多数钢材市场开始营业，贸易商陆续复工；主流管厂生产规模恢复至50%以上，原料带钢陆续进厂，生产趋于正常；但交通运输影响仍然严重，各高速运输政策不一，部分高速需持特别通行证和48小时核酸报告，方可正常上下高速。目前多数地区矿山生产逐步恢复正常，分区域来说，唐山多数环保要求达标矿山已经正常生产；承德个别受前期环保检查影响的矿山正逐渐恢复生产。

3.北京时间4月8日，乌克兰球团生产商Ferrexpo发布2022年一季度产销报告：一季度总商业生产（包括球团和精粉）为271.3万吨，环比减少 13%，同比减少2%。一季度该公司65%品位球团的生产占总产量的100%，中品位球团和精粉已被逐步淘汰。由于俄乌冲突，公司的运营和后勤受到影响，球团总产量较上一季度（2021年第四季度）减少11%，往欧洲的铁路和驳船仍开放，黑海皮夫登尼港的活动仍在暂停。尽管乌克兰的局势仍然很复杂，但该集团将尽其所能地继续生产和运输其产品。

4.近期，印度经济委员会 (ECI) 已批准在赫拉特邦 Ghorian 区和 Ghor 省 Tulk 区勘探和开采铁矿石的合同。会议建议有关部委及时解决生产厂家企业存在的问题，认真协助解决。矿业和石油部还被指示将该国的盐矿外包给当地的盐生产和精炼公司。与此同时，楠格哈尔矿场总监 Mufti Abdul Hamid Akhundzada 会见了多位地质学家，讨论采矿前景，并承诺为他们提供工作机会。

5.4月11日铁矿石远期现货市场活跃度相对冷清，平台上5月61%计价PB粉报149.5，但无询盘出现。二级市场上，卖家报盘积极，询盘集中在5月PB粉或者低品粉上；部分人士提到近期倒挂现象有所缓解，投机需求有所增加，但询报盘间差距较明显。港口现货市场流动性稍弱，主流品种价格下跌20-40元，其中块矿的价格下跌较多，跌幅在40-55，主要原因在于需求减弱带动了价格下跌。

双焦

双焦 2022.4.12

一、市场点评

焦煤：

供给端，山西疫情管控严格，省内运输及跨省运输均受限，煤矿库存累积，部分洗煤厂停产，煤矿生产也受到一定抑制。进口方面，蒙煤通关在200车左右，预计短期难有大幅增量；而进口海运焦煤方面，随着一线主焦价格大幅回落，进口窗口已打开，预计四月底左右进口海运焦煤到港资源将增加。另外，随着人民币结算协议的完善，远期俄罗斯焦煤也将逐步流向中国。

需求端，唐山4月11日解除临时全域封控管理，焦钢企业焦煤库存处于历史低位，补库需求增加；而需注意的是，山西疫情导致物流严重受限，山西、河北地区部分焦企因原料煤到货困难而出现减产行为，对焦煤需求形成负反馈。唐山地区复产进度也一定程度上受到原料短缺的限制。

总体看，疫情当前主要影响焦煤上游，下游补库需求较高，但受限于物流无法补库。若疫情管控持续时间较长，或将导致煤矿库存过度累积而降价；但目前煤矿整体库存压力不大，市场情绪仍较好，下游库存处于历史低位下，补库预期仍在，焦煤需求仍有较高边际回升潜力，建议依旧持低多思路。

焦炭

供给端，焦炭整体供给偏紧，随着焦炭第五轮提涨落地，焦企利润有所恢复，提产意愿增加；然而，由于山西物流受阻，焦企原料煤到货困难，山西、河北地区焦企生产受到原料煤短缺而制约，部分焦企出现减产焖炉行为。

需求端， 唐山4月11日解除临时全域封控管理，下游补库需求增加，但据Mysteel调研，唐山地区高炉暂无新增复产，原料到货不足影响高炉复产进度。当前钢厂利润不足，且华东、华南疫情对钢材消费也有较大影响，下游负反馈风险仍在。

总体看，当前焦炭供给受限，短期需求较弱，但鉴于下游库存处历史低位，长期需求仍受补库需求支撑，预计焦炭价格走势震荡偏强运行。

二、消息与数据

1、受近期全国疫情事态趋严影响，尤其山西区域爆发疫情后，对货物流通影响较大，影响省内焦企原料到货不畅，厂内原料煤库存继续下降，甚至有告急现象，本周山西省内焦企因原料到货不畅限产情况开始明显增多，尤其长治地区、运城地区焦企，限产幅度多已达到20-50%之间不等，焦炭供应已出现明显减量情况，限产范围有进一步扩大的趋势。（汾渭）

2、4月11日唐山解除临时性全域封控管理，逐步有序恢复正常生产生活秩序，除封控区外，其他区域人员流动已恢复正常。据Mysteel调研，唐山地区钢厂高炉暂无新增复产，区域内汽运运输恢复正常，但跨省市运输仍然受限，目前外省流入的焦煤焦炭仍为影响钢厂高炉复产的主要因素。（Mysteel）

3、河北省唐山市新冠肺炎疫情防控工作总指挥部办公室发布通告，全市自4月11日零时起，解除市域内临时性封控管理，逐步有序恢复正常生产生活秩序。（Mysteel）

铜

铜 2022.4.12

一、市场观点

昨日有色市场整体偏弱，主要反馈国内疫情对需求的冲击，而矿山及冶炼端影响有限，铜表现除了较好的抗跌性，主要原因是铜的供需仍然偏强，疫情冲击，下游铜杆线、铜板带、铜管开工都有回落，但国内库存偏低，且仍在下滑，现货维持升水报价，需求冲击下的铜依然去库，主要是现货进口仍然大幅亏损，进口铜流入受阻，国内产量难以支撑需求，所以铜表现出较好的抗跌性。

抛开疫情的因素，国内稳增长措施逐步落地，3月信贷数据好于预期，新增人民币贷款31300亿元，预期28000亿元，2月为12300亿元。中国3月份社会融资规模增量46500亿元，预期37000亿元，2月为11900亿元。

供给端，刚果大矿卡莫阿 II 期顺利实现达产，干扰因素在智利，智利政府起诉必和必拓、安托法加斯塔矿区的阿塔卡马用水问题，可能对矿的供给存在一定干扰。

需求方面，欧美的需求尚能强劲维持，国内的需求能否补上显得尤为重要，当前国内现实仍然偏弱，地产、汽车数据仍然偏弱，还有疫情防控对经济的冲击，铜杆、板带、管3月开工同比均有所下滑，这样的环境下政府对稳增长的预期较为强烈，地产政策越有逐步放松迹象，各地基建项目落地，需求上还是有一定的期待。

所以，美联储紧缩的压力是有的，在低库存背景下，需求还有一定期待，铜价难于大幅走弱，关注疫情冲击下或给出较好的补多机会。

二、消息与数据

1、 美联储埃文斯称升息50个基点值得考虑，但不应走得太远太快；① 美国芝加哥联储主席埃文斯周一表示，他不一定会反对到年底将利率提高到2.25%-2.5%的中性水平，这种速度将需要美联储在未来的会议上进行两次50个基点的加息；② 埃文斯表示，50个基点显然值得考虑；即使你希望到12月达到中性水平，这种幅度也很有可能。不过，他补充称，美联储不应该加息太快，以至于没有足够的时间来评估通胀压力和调整政策加以应对。拥有不走得太远、太快的选择空间很重要，我会把注意力集中在我们希望利率年底处于什么水平上。

2、中国3月份新增人民币贷款31300亿元，预期28000亿元，2月为12300亿元。中国3月份社会融资规模增量46500亿元，预期37000亿元，2月为11900亿元。中国3月份货币供应M2同比增长9.7%，预期9.2%，2月为9.2%。

3、【智利Cochilco估计到2032年采矿业对海水的使用将增加167%】上海金属网讯：外电4月10日消息，近年来，智利各地的铜公司被迫寻找替代方式为其矿山供水，因为干旱和含水层退缩阻碍了运营。许多公司大幅减少了大陆淡水的使用，或转向海水淡化厂。智利铜业机构Cochilco估计，到2032年，采矿业对海水的使用，无论是直接使用还是淡化，都将增加167%，而淡水使用量将下降45%。该机构表示，到这一时期结束时，该行业使用的68%的水将来自海洋。（SHMET）

4、【智利政府起诉必和必拓、安托法加斯塔矿区的阿塔卡马用水问题】上海金属网讯：外电4月9日消息，一家智利法院表示正在起诉必和必拓、安托法加斯塔和阿尔贝马尔经营的矿场，指控这些矿业巨头在智利北部的阿塔卡马盐滩的运营造成了环境破坏。安托法加斯塔公司的Zaldivar铜矿声称自己按照许可证中允许的规模取水，并补充说，没有证据表明对环境造成了损害。必和必拓控股东世界最大铜矿埃斯孔迪达称，该公司完全相信已经按照自己的义务行事，并且技术研究表明含水层的Tilopozo地区没有恶化。（SHEMT）

5、【卡莫阿 II 期实现达产】艾芬豪矿业宣布，卡莫阿-卡库拉铜矿项目于2022年第一季度创下全新生产纪录，生产精矿含铜金属55,602吨。卡莫阿-卡库拉 II 期380万吨/年的选厂已于2022年4月7日实现商业化生产。卡莫阿铜业于2022年4月8日刷新单日生产纪录，共处理25,126吨矿石并生产1,202吨铜。管理层预计 II 期选厂提前投产，将有利于卡莫阿铜业达到2022年铜生产指导目标 (290,000至340,000吨) 的上限。II 期选厂投产后的17天里，项目经常性超越设计产能，并以接近 I 期选厂的产能和回收率持续运行。（艾芬豪矿业公众号）

6、【阿富汗世界第二大铜矿确认再启动】阿富汗矿产部表示，阿方已同中国中冶公司签署协议，中国可继续经营阿最大的艾娜克铜矿项目。该铜矿据称是世界上最大的未被开发矿床之一，储藏价值高达1000亿美元的铜矿资源。由中冶江铜艾娜克矿业有限公司拥有艾娜克铜矿100%的开采权。上述矿区资源总量为矿石量7.05亿吨，平均含铜1.56％，含铜金属量1,100万吨，为特大型铜矿床。（外交部）

7、【2022年3月国内阴极铜生产情况通报】2022年3月份22家样本企业合计生产阴极铜78.82万吨，同比下降0.45%，环比增长0.30%（2月产量修正后为78.59万吨）。3月份国内铜陵有色、富冶和鼎、青海铜业等企业有检修计划，不过主要影响粗炼环节，对精炼铜产量相对较小，加上自然天数环比多3天,有利于企业产量增长，不过山东地区个别冶炼厂受资金影响产量明显滑坡，总体看3月份国内阴极铜产量环比基本持稳。1-3月样本企业累计生产阴极铜231.72万吨，同比增长1.99%。（安科泰）

8、【紫金矿业：一季度净利同比增长144%】紫金矿业公告，2022年一季度实现净利润61.24亿元，同比增长143.88%；2022 年一季度公司矿产金产量同比增加17%，矿产铜产量同比增加53%，矿产锌产量同比增加12%。（公司公告）

9、【特斯拉中国：3月批发销量6.58万辆，同比增长85%】4月11日，乘联会发布中国汽车销量数据显示，3月特斯拉批发销量为65814辆，同比增长85%。今年第一季度，特斯拉累计销量突破18万辆，达到182174辆。（特斯拉）

10、【乘联会：1-3月新能源乘用车批发119.0万辆】3月新能源乘用车批发销量达到45.5万辆，同比增长122.4%，环比增长43.6%，环比增幅接近于前几年度。1-3月新能源乘用车批发119.0万辆，同比增长145.4%。（乘联会）

铝

铝 2022.4.12

一、市场点评

供给端，俄乌冲突仍在持续，欧洲禁止进口俄罗斯煤炭虽有120天宽限期，但鉴于欧盟对俄煤依赖度高达45%，且美国、印尼煤炭短时难以弥补，欧洲能源价格仍有被推高风险；且欧美对俄制裁可能比战争本身持续更久，全球原铝、能源的供应扰动仍在。国内方面，电力供应充足，电解铝利润维持高位，电解铝投、复产进度较快，根据百川，今年我国已复产211万吨，已投产97万吨，后期仍有约289万吨产能待投、复产，预计5月后电解铝总供给将同比转正。

需求端，华东疫情扩散，周末华南地区又爆发疫情，铝加工企业出货困难，资金周转受到影响，开工率大幅下降。无锡防疫管控政策有所缓和，本市物流提货逐步恢复，但外省运输暂未缓解，外地出货受限，昨日数据显示无锡地区累库3万吨，贡献电解铝社库主要增幅，昨日电解铝持续逆季节性累库1万吨。终端需求方面，江浙沪地区（新能源汽车生产及销售主要地区）出现新能源汽车停产减产；上海疫情也对汽车整体生产将带来直接影响。铝需求能否回升很大程度上取决于疫情控制状况，短期疫情形势严峻，需求或将延续疲软；长期待疫情缓解，在稳增长刺激及新能源需求支撑下，铝需求仍有向上潜力。

总体看，外强内弱格局延续，海外LME库存持续去化；国内供应增加，需求短期因疫情影响受阻，给铝锭库存带来一定压力，抑制铝价向上空间。远期待疫情防控放松，铝后期需求仍有边际回升潜力，加之全球库存处于低位，仍建议持低多思路；短期需警惕疫情管控措施大幅加严对终端需求的影响，并持续关注俄乌冲突进展。

二、消息与数据

1、【甘肃严格能效约束推动重点领域节能降碳】4月10日，记者从甘肃省发改委获悉，为进一步推动重点工业领域节能降碳和绿色转型，坚决遏制“两高”项目盲目发展，确保如期实现碳达峰目标，近日，甘肃省制定了《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的实施方案》（以下简称《方案》）。《方案》提出，选择综合条件较好的重点行业，深挖节能降碳技术改造潜力，稳妥有序推动重点领域节能降碳，带动全行业绿色低碳转型。到2025年，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等重点行业和数据中心达到标杆水平的产能比例超过30%，行业整体能效水平明显提升，碳排放强度明显下降，绿色低碳发展能力增强。（兰州日报）

2、【需求激增，2021年欧洲铝箔市场交货量创新高】2021年，欧洲铝箔企业的全年业绩创历史新高，与2020年相比，交货量增长了3.9%。根据欧洲铝箔协会（EAFA）官网发布的数据，由于欧洲区域内铝箔需求持续复苏，需求量增加到96.7万吨（2020年为93.1万吨），全年增长7.5%，仅2021年第4季度就增长12.8%。主要用于软包装和家用箔的双零铝箔的交付量，延续了2021年第3季度强劲增长的趋势，过去3个月增长6%，全年增长3.0%。用于半刚性容器、工业技术或其它应用的厚箔也在2021年表现出强劲的走势，从10月到12月，需求增长了7%，占全年的近6%。（尚轻时代）

3、【事关云南电解铝！云南出台2022年有序用电方案】云南省能源局印发的《云南省2022年有序用电方案》中表示，以保障安全为首要前提，先错峰、后避峰、再限电、最后拉闸”的顺序，做到限电不拉闸，限电不限民用。对于工业用电，我省将根据电力供需形势，加强对负荷高度集中的电解铝等行业（企业）用电管理，确定月度、年度可用电量，滚动优化用电安排，优先保障延链、补链、强链成效明显的加工发展势头好的企业用电。启动有序用电时，先行压减技术水平低、能效水平低、排放水平高、产业链短、手续不规范项目的用电负荷。相关行业有序用电指标全省统筹分配，相应从所在州（市）指标中扣减。（春城晚报）

4、【俄铝不同意力拓控制QAL标】针对Rio Tinto已全面控制Queensland Alumina Ltd（QAL），俄铝发布公告称，公司不同意其附属公司ABC当前未遵守澳洲政府制裁的业务经营，亦不同意QAL管理层所作决定，乃由于公司不同意有关决定已触发合营企业条款项下的“介入安排”或该等条款属必要。与QAL及Rio Tinto的讨论仍在继续，内容关于澳洲政府制裁及ABC持续参与QAL 拥有的Gladstone铝冶炼厂营运的意图。公司对Gladstone铝冶炼厂的投资承诺仍然有效，公司完全支持QAL在解决澳洲政府制裁行动问题的同时维持Gladstone铝冶炼厂100%产能的目标。（SHEMT）

5、【几内亚要求铝土矿商在5月前提交当地冶炼计划】上海金属网讯：外电4月9日消息，世界第二大铝土矿生产国几内亚临时政府周五要求国际矿业公司提出在2022年5月之前在该国将铝土矿生产提炼成氧化铝的计划，如果忽略最后期限，将会受到“处罚”。临时政府表示，受氧化铝最后通牒所关注的公司，包括几内亚最大的两家铝土矿生产商SocieteMinieredeBoke(SMB)和CompagniedesBauxitedeGuinee(CBG)，此前都曾承诺发展当地冶炼厂。（SHEMT）

锌

锌 2022.4.12

一、市场观点

昨日有色市场整体偏弱，主要反馈国内疫情对需求的冲击，而矿山及冶炼端影响有限，锌算是表现偏强的品种，主要的驱动在LME,库存持续下滑，注销仓仓单显著提升，库存主要在 亚洲，欧洲仓库基本没有库存，LME市场存在多头挤兑可能。强弱上反映也很明显，国内库存走势逆季节性徘徊，现货升贴水低迷，比价继续走弱，现货进口严重亏损，出口出现一定利润，对国内的锌存在一定的支撑。

供给端的干扰在欧洲的冶炼，欧洲电价近期虽有回落，但俄乌局势仍在僵持阶段，短期难言结束，欧洲能源的供给始终存在不确定的地方，阻碍欧洲的炼厂的复产，如果能源危机加剧，仍然存在冶炼关停的可能。精矿方面，秘鲁2月锌产量同比下降12.8%，上周国产矿和进口矿TC都是持平表现。

需求端，海外制造业表现维持强劲状态，欧美制造业PMI仍在强劲扩展区间，国内方面，需求现状略显弱势，3月汽车零售同比下降10.5%，国内疫情多发对需求存在一定冲击，周度镀锌、压铸开工显著回落，现货升水偏弱状态，现货库存高位徘徊，积极的是，稳增长仍是多头心中的“光”，咬定增长目标不放松，基建需求有望发力。

库存端，矛盾比较大地方在LME，库存持续下滑，注销仓单急剧增加且注册仓单不断下滑，镍的前车之鉴，存在挤仓风险。

供给的干扰仍在，需求端，疫情后，稳增长环境下，需求有望强劲回升，基建有望有出色表现，海外低库存下，存在挤仓风险，预计锌价仍然易涨难跌。但需要注意的是，当前驱动主要在海外，重点是关注LME市场的动向，警惕如果LME转弱，国内可能存在补跌的可能。

内外方面，海外低库存，供给有干扰，国内库存尚在高位，需求受疫情干扰，预计依然外强内弱，跨市比价虽然较低，跨市反套但暂不建议重仓参与，注意美金及以及展期风险，LME的borrow倒是可以关注。

二、消息与数据

1、【秘鲁2月锌产量同比下降12.8%】秘鲁能源与矿业部近日发布的报告显示，该国2月锌产量同比下降12.8%。报告显示，秘鲁2月锌产量为116,884吨，较2021年2月生产的134,092吨减少12.8%。秘鲁能源与矿业部表示，产量下降主要是受Compania Minera Antamina S.A.（下降4.4%）和Nexa Resources Peru S.A.A.（下降2.3%）减产影响。（文华财经）

2、【紫金矿业：一季度净利同比增长144%】紫金矿业公告，2022年一季度实现净利润61.24亿元，同比增长143.88%；2022 年一季度公司矿产金产量同比增加17%，矿产铜产量同比增加53%，矿产锌产量同比增加12%。（公司公告）

3、【乘联会：1-3月乘用车累计零售491.5万辆】3月乘用车市场零售达到157.9万辆，同比下降10.5%，环比增长25.6%，3月零售走势分化较大。1-3月累计零售491.5万辆，同比下降4.5%，同比减少23万辆，总体走势低于预期。（乘联会）

镍

镍 2022.4.12

一、市场点评

供给端，镍矿方面，矿山报价坚挺，海运费下滑，双台风登陆菲律宾，镍矿装货及运输将持续受到影响；镍铁方面成本支撑较强，国内因疫情镍矿运输受阻或影响镍铁厂产量，但下游需求不佳，镍铁价格持稳。

需求端，部分钢厂因原料物流问题导致产量减少，4月不锈钢300系产量预计月环比减4.8%，年同比减4.15%。由于高冰镍、中间品产能的提升及镍豆价格高企，硫酸镍原料中镍豆镍粉使用占比回落；终端方面，新能源维持高景气，3月，我国三元电池销量11.11GWh，同比上升160.8%，装车量8.21Gwh，同比上升61.2%，乘联会公布新能源乘用车批发销量达到45.5万辆，同比增长122.4%，环比增长43.6%。

整体看，随着高冰镍及MHP产能的释放和爬产，原料紧缺压力将会逐步减轻；国内疫情反复，部分不锈钢厂因原料物流原因产量减少；短期镍在低库存背景下仍有支撑，预计维持震荡运行；电镍供需双弱，二季度后随着印尼高冰镍及湿法产能的提升，基本面将进一步转弱，可尝试逢高布空，需关注国内疫情走势及俄乌局势。

二、消息与数据

1、双台风登陆菲律宾，镍矿装运受影响

据菲律宾气象局报道，4月10日台风“鲇鱼”在菲律宾中部登陆，后续台风“马勒卡”也将到来，预计将对棉兰佬岛多个地区带来强降雨天气。据Mysteel 统计，本周菲律宾镍矿发运量为26.36万湿吨，较上周减少45.57%，较去年同期减少63.09%。受台风及热带低气压影响，近日菲律宾镍矿船装运效率降低，而此轮双台风到来预计将对苏里高在内的镍矿装货及运输造成持续影响。（Mysteel）

2、乘联会：3月新能源乘用车批发销量达到45.5万辆，同比增长122.4%，环比增长43.6%，环比增幅接近于前几年度。1-3月新能源乘用车批发119.0万辆，同比增长145.4%。（乘联会）

3、一季度动力电池装车量累计51.3GWh 同比累计上升120.7%

中国汽车动力电池产业创新联盟公布最新数据，3月，我国动力电池销量24.5GWh，同比增长175.3%。装车量方面，3月我国动力电池装车量21.4Gwh，同比上升138.0%；1-3月，我国动力电池累计装车量51.3Gwh，同比累计上升120.7%。其中，三元电池装车量累计21.4Gwh，占总装车量41.6%，同比累计上升54.4%；磷酸铁锂电池装车量累计29.8Gwh，占总装车量58.2%，同比累计上升217.9%。（中国汽车动力电池产业创新联盟）

4、美国Rivian第一季度电动汽车产量增长

美国电动汽车初创公司Rivian第一季度产量实现增长。该公司自从去年9月开始生产，至去年年底共生产了1015辆电动汽车，而今年第一季度产量达到2553辆。该汽车制造商在伊利诺斯州Normal生产汽车，该工厂最大年产能为15万辆，但到目前为止，工厂年产能仅达到5万辆。Rivian预计，由于供应链的限制，其2022年的预计产量为2.5万辆。（我的不锈钢网）

5、乘联会：目前的两轮新能源汽车价格上涨影响暂不明显

乘联会今日公布3月新能源车国内零售数据，同时指出，2022年电动车价格上涨相对理性，目前的两轮新能源汽车价格上涨的影响暂时不明显。首先是因为新能源车的销售模式是订单销售，目前各车企手里有较多的未涨价前的订单，导致3-4月基本是消化前期订单；其次是高油价导致新能源的优势加大。第三个原因是新能源车的消费者的刚性需求较强，价格敏感度相对较低；第四个原因是新能源车涨价前的订单价格锁定，形成早订车的锁定价格便宜的结果，引发更多消费者理性或跟风抢订的新局面。（乘联会）

6、宁德市宣传部门回应原料断供：疫情管控趋严，不是持续性的

4月11日上午，宁德市宣传部门工作人员向记者表示，具体管控的细节是执行的部门负责，我这里没办法确认，但是近期疫情较为严峻，整个管控可能是趋严的，全市也在开展核酸，应该也就是这几天的事情，不会是持续性的，企业一般都会有备料。同时，宁德时代相关人士对银柿财经表示，近期宁德出现个别疫情，政府临时升级了防疫管控措施，公司高度重视，并第一时间与相关政府部门加强沟通、协同防疫，当前，为最大限度保障市场供应，公司严格采取网格化管理措施，确保宁德基地有序开展生产。（银柿财经）

不锈钢

不锈钢 2022.4.12

一、市场点评

疫情造成的物流运输困难及需求下降导致不锈钢连续累库，给不锈钢价格带来压力。

原料方面，高镍铁持稳，高碳铬铁报价坚挺。供给上国内产量因疫情物流原因，华东地区钢厂原料供应受阻，排产下滑，后期还需关注疫情对物流等带来的影响；印尼方面，印尼青山将部分镍铁不锈钢产线用于高冰镍生产，后续也将影响到回流不锈钢增量。

需求方面，不锈钢加工企业在疫情影响下，缺料叠加开工下滑，成交较差；终端方面1、2月新开工及竣工面积同比减少，家电、汽车、厨房用品、设备等增速较前期有所减缓。无锡市场物流尚未恢复，佛山成交不佳，上周300系库存继续累库，总量52.3万吨，周环比上升3.21%，年同比上升20.72%。

国内疫情严峻，物流受阻，整体原料及不锈钢的生产及运输都出现一定程度影响。短期不锈钢产量受印尼转产及国内减产有一定影响，疫情影响国内需求走弱；但目前成本对不锈钢有支撑，预计震荡偏弱运行。

二、消息与数据

1、4月11日高镍铁1640-1650元/镍（到厂含税）；低镍铁5800元/吨（出厂含税）。（Mysteel）

2、4月11日内蒙古普硅高碳铬铁出厂报价9200-9400元/50基吨，四川普硅高碳铬铁出厂价9300-9500元/50基吨，环比持平。（Mysteel）

3、越南工商部将继续对自中国大陆、中国台湾省、印尼、马来西亚等进口的冷轧不锈钢实施反倾销措施。（Mysteel）

4、山西省受物流影响原料进出受阻

近期山西省疫情防控办对于所有去过山西省的货车司机一律赋予“黄码”，对铬铁工厂原料及产品进出影响较大。据了解，部分工厂原料库存已剩不多，后续生产或将受到影响，已有减停产计划待实施。目前该产区在产高碳铬铁冶炼厂共计8家，3月总产量为1.22万。（Mysteel）