现货方面：昨日现货市场由于盘面持续回落激发市场买兴，导致升水维持高位，外加4月份上海地区受到疫情影响，开票受阻，票差大约在40-50元/吨。早市平水铜当月票始报于升水390-400元/吨，部分持货商后续小幅调价至升水370-380元/吨，市场整体交投活跃度较高。好铜报价和平水铜之间价差企稳，从升水420元/吨小幅调降至升水400元/吨左右。湿法铜报价也随着盘面持续回落，下游买兴有所回暖，整体报价和平水铜价差小幅收窄，报至升水250-280元/吨。

观点：

宏观方面国方面，近期美联储关于大幅加息以抑制通胀的言论越发鹰派，美元目前受到较大程度的追捧，美元指数昨日继续创出新高，触及101.80一线。而美元的大幅走强使得有色品种价格承压明显。

供应方面，国内铜矿TC继续上涨，供应端干扰率提高，秘鲁Las Bambas铜矿因堵路中断运营，秘鲁Cuajone铜矿仍未复产，本周秘鲁政府宣布紧急状态以尽快恢复其运营。进口方面，进口窗口持续关闭，进口亏损维持。废铜方面，受疫情反复及环保督察等因素影响，废铜市场现货紧张局面凸显。需求端，本周精铜杆开工率55.58%，环比回升4.65%。随着上海疫情出现拐点，企业有序进入复工复产阶段，下周是四月的最后一周，若各地物流运输持续得以恢复，因原料紧张而停产的企业下周或将清零。

库存方面，LME库存下降0.05万吨至13.73万吨，SHFE库存下降0.44万吨至3.74万吨。

国际铜方面，昨日国际铜比LME为6.60，较此前一交易日下降0.09%。

整体来看，目前受到疫情影响，供需双弱格局明显。并且当下美元持续走高对铜价带来的不利影响。故此当下铜价在5月美联储利率决议之前或将维持震荡格局。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：内外反套 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1. 库存拐点 2. 疫情发展