5日SMM铝20720跌90贴水40，南储20750跌120；隔夜沪铝主力2206合约收盘报20310跌400，LME三月铝收盘报2936跌49。

　　宏观方面：美联储5月议息会议加息及缩表并不如市场预期激进，美元大幅下挫，美股、金属获得喘息反弹。政治局常委会定调疫情，坚持动态清零政策。5日美股暴跌，十年期美债收益率再度破3，市场担忧滞胀风险，避险情绪浓。

　　基本面方面，新疆集中到货，巩义库存大增，升水暴跌，5日SMM库存报103.3万吨，较上周四增加4.6万吨；同期钢联统计铝棒库存15.4万吨，较上周四增加2.4万吨；2022年3月，中国出口未锻轧铝及铝材59.43万吨；1-3月累计出口162.83万吨，同比增长 26.7%。中国3月份进口未锻轧铝及铝材19.7万吨，同比减少4.6%，1-3月累计进口总量为53.3万吨，同比减少19.4%。国内电解铝总运行产能接近4100万吨，高于去年同期。5日巩义大幅到货，加之疫情防控因素，升水暴跌，佛山供应充裕，成交一般，无锡表现较好。

　　逻辑及策略建议：市场信心仍未修复，外部市场避险情绪浓，国内市场信心缺乏，但政策面强劲，导致近期情绪表现较差、波动大，建议保值、单边观望；基本面上因疫情修复较慢，供应链冲击仍然存在，短期到货较多，去库再度放缓，预计后期仍然有去库空间。

(责任编辑：淘淘)

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