来源：华安期货 作者：华安期货

【铜市分析】

6月1日，沪铜小幅下跌，隔夜夜盘小幅上涨报71950元/吨。

秘鲁Las Bambas铜矿何时重新运营存在较大不确定，近期进口盈利窗口有关闭迹象，国内炼厂集中检修，预计短期内电解铜发货量将有所减少。

周三市场交易表现谨慎，活跃度有所下降，贸易商不愿大幅让价出货，下游企业采购意愿一般。上海市场升水报285元/吨，与31日持平。

短期内供应和仓储运输多空交织的背景下，预计升水将基本保持稳定，难有大幅回落，供应紧张和需求向好预期也将支撑铜价上行。

【铝市分析】

目前看，全国疫情逐步放开和积极财政政策是当前两条宏观主线。

沪铝基本面：供给端因利润可观维持高位，社会库存逐步走低，上海地区的全面复工复产，将修复相关产业链“缺料”的问题，带动下游消费复苏。

成本端：随着连续两周铝价反弹，生产企业利润再次回升。

目前需求后置的预期炒作已被市场消化，后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向。预期端午节前，沪铝仍将在此位置盘整。