价格：上周五日盘铝价从19600元/吨反弹至最高19930元/吨，夜盘再度回落，截至6月18日凌晨1时收盘，沪铝主力报19600元/吨，下跌75元/吨，跌幅0.38%。伦铝收于2503美元/吨，下跌18.5点，跌幅0.73%，创2021年8月以来新低。6月16日长江A00铝锭现货报价19900元/吨，较前日下跌250元/吨。6月月均价20461元/吨。

　　宏观：

　　1.商品大跌原子美联储最鹰派措辞：6月17日周五，美联储发布了被称为“迄今为止最鹰派抗击通胀措辞”的半年度货币政策报告。这份报告中，包含了迄今为止最鹰派的措辞——联邦公开市场委员会（下称FOMC）对恢复价格稳定的承诺是“无条件的（unconditional）”。美联储表示，将采取所有必要行动，以便让美国的物价上涨势头得到控制。

　　2.国内疫情稳步好转：截至6月18日，北京市新冠肺炎疫情每日新增病例数已连续四天下降，并已降至个位数，连续三天无社会面新增病例；苏州市开始调整防疫政策，有上海旅居史居民进入苏州不再实行一刀切“7+7”的隔离。

　　3.楼市出现修复信号：6月以来，重庆、襄阳、湛江等地出台涉及降低购房首付比例的政策，多数城市是对公积金贷款首付比例进行下调。业内称，随着政策落地效果逐步显现，楼市活跃度提升，房企的开工和投资意愿或逐渐好转，将推动供给端逐渐修复。

　　基本面：

　　1.WBMS：2022年1-4月全球原铝市供应盈余40万吨，而2021年全年为短缺181.9万吨。2022年1-4月全球原铝需求量为2190万吨，较2021年同期减少75万吨。

　　2.周五巩义升水暴增：现货市场方面，华东无锡地区现货升水波幅较小，基本维持小幅升水10元/吨货平水成交状态；但中原（巩义）地区，市场贸易商反应因铝价持续下跌，且目前市场可流通交易的铝锭量较少，市场现货升水暴涨，高价报至+300元/吨，但市场下游拿货态度弱势，除部分下游刚需采购备货外，有厂家因升水太高暂缓拿货。

　　长江观点：

　　技术上看LME月线维持下跌走势，尚无止跌信号，沪铝月线仍在高位震荡范畴，大幅强于国外。从逻辑来看，若市场交易完美联储加息引发的衰退逻辑，回到交易国内经济复苏的逻辑上，铝价仍有小幅反弹可能，此处追空性价比或不高。建议短期观望为宜。

(责任编辑：淘淘)

吴灏德 职位：长江期货有色金属分析师长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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