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长江镍周评:萧条经济叠加美元强势掀起镍价波澜 本周镍价破位深跌

一、本周国内现货镍价走势

▲CCMN现货镍本周走势图

影响本周镍价走势的主要因素回顾:

1、本周一镍价延续此前跌势,主要因素市场依旧担心经济衰退及需求偏弱带来的影响,镍需求总体偏弱,加之实际供应量逐步增加,贸易商出货数量依旧有限,但低库存对镍价保有支撑,盘面处区间宽幅震荡。

2、美元下跌提振镍价周二迎来小幅涨势,镍库存仍处年内低位,叠加新能源行业向好,对镍价尚有支撑。

3、本周三菲律宾镍矿大量出货及印尼镍铁产能投放,供应量攀升,供需格局转变镍价支撑减弱,镍价震荡下跌。

4、美联储坚定加息立场大宗商品普跌,经济衰退阴霾挥之不去,工业金属受到需求面担忧压力,镍价受宏观主导续跌。

5、美国制造业PMI大幅不及预期,加之美元涨势强劲,宏观利空施压下,需求低迷拖累期价走势,镍价进一步深跌。

二、伦敦期货镍走势

▲ CCMN本周伦镍走势图

聚焦伦镍市场:多国央行加入加速紧缩货币,市场交易全球衰退预期。全球衰退逻辑压制外盘镍价,鲍威尔继续释放鹰派信号,会后市场表现较为分化,美股跌幅收窄,但大宗商品继续下挫。德国和法国6月份经济增长大幅放缓,制造业市场需求乏力。宏观悲观氛围弥漫金属期市,伦镍破位下跌。

三、伦镍周库存情况

▲ CCMN伦镍本周库存走势图

如图所示,伦镍库存继续减少,但较之前下降幅度有所放缓,加上沪镍持续深跌,可能出现低位资金强力拉升的行情。目前受纯镍自溶利润的影响,MHP生产硫酸镍比例较多,对纯镍的消耗有所放缓。LME和国内电解镍库存仍处于偏紧状态,06合约的交割使部分货源流入现货市场,对货源偏紧状况有一定缓解,反弹后仍然暂时建议仍以偏空思路对待。

四、镍价下周后市展望

综上所述,宏观叠加基本面双重利空,诱导镍价大幅下跌。今日受市场宏观情绪拖累有色金属全线继续走弱,隔夜伦镍大幅下跌带动夜盘沪镍持续走弱。近几日镍价大幅回落,不断下探新低,但随着近日交割镍板流通至市场,海外纯镍现货维持盈利且部分海外镍板已到货,供应端充足,镍价也因此再次回落。预计沪镍依旧弱势震荡,短期行情仍存不确定因素,但不排除低位拉升可能,建议持货较多者,少量逢高减持,下游按需补库,期货投资谨慎观望为主。本观点仅供参考,不做操盘指引(长江有色金属网 仅供参考)

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