本周铝价再创新低跌破18000，15日沪铝收至17155元/吨，周度跌幅6.56%。

　　1.供给：据SMM，预计7月国内电解铝运行产能将持续上行至4140万吨，产量348万吨，同比增长6.2%。进入7月云南、广西甘肃等地新增复产节奏稳步加快，且暂无停产检修消息。包括广元中孚二期7万吨以及甘肃中瑞二期10万吨将于本月开始通电投产，预计8月达产。

　　2.需求：市场氛围偏空，各板块订单维持回落态势。据SMM，本周下游龙头加工企业周度开工率下降0.2%至66.3%。江浙地区受高温影响、工人轮休作业，铝线缆企业本周开工率下跌0.4%至58%，建筑型材需求走弱，新增订单难觅，本周铝型材开工率下跌1%至69%，原生铝及再生铝合金开工率持稳至60%和48.1%；铝板带开工率持稳在81%，铝箔开工率为81.4%；铝棒各地加工费涨跌不一，河南临沂持稳，包头下调30元/吨，新疆广东无锡上调100-200元/吨；铝杆加工费稳中有升，广东地区持稳，山东河南内蒙上调50-100元/吨；铝合金全线回调，ADC12及A380下调900元/吨，A356及ZLD102/104下调1000-1100元/吨。

　　3.库存：交易所库存方面，本周LME去库1.42万吨至33.3万吨；沪铝去库0.96万吨至19.07万吨。社会库存方面，氧化铝本周去库1.7万吨至16.8万吨；铝锭本周去库2.6万吨至69.7万吨；铝棒本周0.45万吨至10.6万吨。

　　4. 观点：美联储加息预期仍存、国内外宏观氛围不佳，叠加淡季周期下需求回落，铝锭社库降幅继续收窄、预计累库拐点将现且累库态势将长期持续。铝价触及新低位，当前已回落至成本线附近，部分铝厂处于负利润区间，海外出现新增减产消息，但国内供给力度未受影响、日产水平持续上行。若无政策端导向或新增大规模减产消息，近期铝价或延续偏弱态势运行。

(责任编辑：淘淘)

展大鹏 职位：光大期货有色金属分析师理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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