生意社07月21日讯

1.核心逻辑：油脂短期依然弱势难改，原油上的不确定行情，以及国内豆油供应收缩兑现，或油料底部可能出现的天气升水，是油脂目前能看到的逻辑支撑。此外，印尼棕榈油库容压力下大幅减产超预期，还有马来7月高频产量数据不佳，这使得增产季兑现也存在很大不确定，不确定下就会出现分析，在一致性疲软预期下的分歧就是支撑。棕榈油方面，眼下相确定的短期供应过剩和远期供应的不确定性，以及价格回落之后，可料想的部分需求回暖，正在拉锯行情，原油的方向性行情后期或也会让油脂交易更具倾向性，美豆油和原油走势更为贴切，近期关注美豆油对油脂的提振。

2.操作建议：暂观望。

3.风险因素：油脂抛储，宏观政策异动。

4.背景分析：

隔夜期货：7月20日，CBOT市场豆油收盘下跌，美豆油12合约跌幅1.8或3.02%，报收57.72美分/磅。BMD市场棕榈油收盘下跌，马棕09基准合约跌幅4或0.1%，报收3913马币/吨。

库存数据：截止7月15日(第28周)，全国主要地区豆油商业库存约92.19万吨，较上周减少3.06万吨，降幅3.21%；棕榈油商业库存约31.86万吨，较上周增加6.35吨，增幅24.87%。华东地区主要油厂菜油商业库存约17.92万吨，环比上周减少1.38万吨，环比减少7.15%。

　　(文章来源：东海期货)