价格：

　　昨日夜盘铝价回落，截至8月12日1时收盘，沪铝主力合约报18655元/吨，下跌75元/吨，跌幅0.40%。LME铝价继续走高，最终收于2517美元/吨，环比上上涨20.5美元/吨，涨幅0.82%。8月12日长江A00铝锭现货报价18790元/吨，较前日持平。8月月均价18370元/吨。

　　宏观：

　　1.继美国CPI降温后，PPI数据义出现大幅回落：数据显示，美国7月PPI同比增长9.8%，前值为11.3%，预期为10.4%；美国7月核心PPI同比增长7.6%，前值为8.2%，预期为7.6%。7月份PPI环比意外出现两年多来的首次下滑，这在很大程度上反映了汽油价格的下降，并表明通胀压力出现了可喜的缓和，这最终可能减缓未来几个月CPI的增长速度。

　　2.美国加息75基点概率下降：因CPI、PPI双双见顶回落，芝商所的FedWatch工具显示，美联储9月加息75个基点的概率已经回落至33%，加息50基点的概率回落升至67%。不过，最终的加息幅度仍要看8月通胀率是否会进一步下降。

　　基本面：

　　1.现货成交弱势不改：昨日现货各地贴水区间基本持稳，无锡地区较SMMA00铝价贴水40元/吨，巩义地区贴水180元/吨，均价昨日价格持稳。但下游买兴不强，市场流转偏弱，且据SMM现货指数显示，电解铝现货买入指数维持低位，且本周出现持续性下滑。SMM佛山铝价维持对08合约贴水320元/吨，较昨日下调20元/吨,下游刚需补库为主。

　　2.al2208买交割压力降低：截至8月11日，上期所铝仓单报6.8万吨，al2208合约多单持仓1.8万手（环比前日下降0.6万手），折合买交割需求9万吨，买交割压力大幅下降。目前市场的核心问题是注册品牌货源有限。四川铝厂事故减产和美国CPI下降等利好使得铝价表现偏强。但需注意铝现货成交不佳，贴水越来越大和库存累积，下周一为al2208最后交易日，多头在今日或有平仓获利出场举动。

　　3.铝社会库存继续累积：截至8月12日，全国铝锭社会库存报69万吨，环比周一增加0.3万吨，环比上周四增加0.9万吨。

　　长江观点：

　　目前来看，AL2208和LME铝表现较强，AL2209及以后合约表现偏弱。对于9月合约来讲，下方需关注18500-18550一带支撑，若支撑有力则上行趋势仍在，若跌破此支撑带，则可能回落至18300一线再找支撑。目前铝注册品牌少，但现货成交弱导致近强远弱局面，若近月多头进一步减仓，则短线铝价回调压力更大。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德 职位：长江期货有色金属分析师长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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