上周五，上海市场电解铝对沪铝2208合约报贴水370-330元/吨；华中市场电解铝对沪铝2208合约报贴水530-490元/吨；广东市场电解铝对沪铝2208合约报贴水480-440元/吨。供应方面，氧化铝冶炼利润下滑，减停产与新投产能并存，预计8月氧化铝产量增幅放缓；随着铝价持续上修，冶炼利润有所修复，但高温天气导致部分地区实施限电政策，预计8月电解铝产量约350万吨，不及预期，同时，进口铝提供少量补充。消费方面，淡季效应明显，且出口需求面临回落压力。上周，国内电解铝社会库存增加1.5万吨，保税区库存下降1000吨。电解铝供应存增量预期，且消费驱动力不足，短期内沪铝或延续震荡行情，建议区间操作。

　　策略方面：建议区间操作。

(责任编辑：淘淘)

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