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镍价最新行情走势分析 7.22镍期货可逢低做多

镍镍观点:现货成交活跃,镍价区间震荡信息分析:(1)昨日沪镍主力震荡下行,下跌1.43%;持仓量减少1.00万手至20.58万手,成交量减少15.46万手至51.36万手。(2)昨日LME镍库存22.00万吨,减少54吨,注销仓单5.19万吨,占比23.6%;震荡偏强 沪镍库存0.59万吨,减少338吨。(3)7月20日,LME镍(0-3)贴水16美元/吨,基差走窄4.5美元/吨。(4)现货方面,金川镍、俄镍、镍豆对2108合约分别升水1100-1300元/吨,升水400-500元/吨和升水1600-1800元/吨;基差分别上升150元/吨、持平和100元/吨;镍价大跌,市场成交活跃。逻辑:菲律宾镍矿出口增加,印尼镍铁稳步投产,但我国进口量下降,镍铁供应将逐步增加,俄镍进口窗口关闭,电解镍供应保持低位;不锈钢300系产量走高,新能源车销量向好,而高价可能抑制镍板采购,但中期需求偏刚性,将继续走强,电解镍供需偏紧格局将继续;目前海外需求旺盛,伦镍库存持续下降,国内由于进口资源补充,加上高价对下游采购抑制,库存有所累积,镍价高位震荡。中期来看,美联储货币转向预期升温,对镍价有抑制,不锈钢排产增加,新能源车下半年的抢销量因素,需求仍然较强,镍铁供应将增长,但错配局面将延续,青山高冰镍10月之后开始供应,湿法中间品也在提产,镍价最新行情走势分析 7.22镍期货可逢低做多 我们认为供应增量可能有限,程序化交易 镍豆偏紧局面将持续全年,关注青山高冰镍项目进展。操作建议:逢低做多。风险因素:宏观情绪变动超预期;青山高冰镍项目变动超预期;印尼镍铁供应超预期。不锈钢不锈钢观点:现货价相对稳定,不锈钢价震荡运行(1)昨日不锈钢主力合约高开低走,上涨0.27%;持仓量减少0.24万手至6.89万手,成交量减少9.12万手至18.01万手。(2)不锈钢期货库存37590吨,减少4015吨。(3)现货方面,SMM消息,昨日无锡地区不锈钢冷轧卷边下调50元/吨,切边和热轧持稳,现货对10点30分2108合约升水845-1545元/吨;佛山地区不锈钢冷轧切边持稳,毛边报价下调200元/吨,热轧下调50元/吨,现货对10点30分2108合约升水1045-1545元/吨;市场跌价,终端刚需采购,成交较弱。逻辑:企业订单较好,不锈钢需求仍然较强,但高价可能抑制下游采购;原料端,菲律宾镍矿出口增加,镍铁进口量将企稳回升,铬铁限电有所趋严,不锈钢成本提升;300系利润处于高位,印尼代加工量较高,供应将继续增加;不锈钢海外需求旺盛,程序化交易 而企业以交付订单为主,现货资源仍然偏紧,不锈钢价连续大涨,高价对需求或有一定抑制,不锈钢仓单注册量大幅增加,后续交割后流向市场,现货资源紧张局面或将有所缓解,而情绪波动或将加剧不锈钢价震荡。中期来看,菲律宾镍矿出口增加,但因为镍铁进口下降,镍铁错配局面将继续,铬铁受能耗管控,供应容易受限,不锈钢成本抬升,9月、10月为不锈钢传统旺季,而高利润将进一步刺激不锈钢增产,需求拐点不至,价格较难见顶,关注限产政策变动。操作建议:逢低做多。风险因素:需求不及预期,库存开始累积。

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