铝铝观点：抛储或超预期，多头减仓应对信息分析：（1）LME最新铝库存1449325吨，较上一交易日减少8475吨；上期所铝仓单86543吨，较上一交易日增加623吨。（2）昨日，SMM上海铝锭现货报价19310-19350元/吨，较上一交易日跌80元/吨，现货贴70-贴30元/吨。（3）7月15日，SMM统计国内电解铝社会库存83.2万吨，周度下降2.6万吨，无锡、南海地区继续贡献主要降幅。（4）据SHMET市场消息，接到环保局通知，中央巡视组8月1日将进驻广东，为期三个月。据了解，广东部分企业已接到环保局通知。（5）据SHMET在相关市场了解，今年第二批国储局有色金属（铜铝锌）抛储将公布相关细则。据悉本次抛储量较首次大幅度增加。第一批抛储铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨。期铝最新行情怎么样 铝期货多头减仓应对逻辑：昨日受国储将启动第二轮抛储，且抛储量较首次要大幅增加的信息压制，沪铝减仓回调。从国家近期强调调控大宗的态度看，动态大幅调整铝抛储大于10万吨是大概率事件，对盘面构成冲击。由于云南省关停产能的复产在7月几乎无望，月度减量超7万吨，因此，抛储量适当增加并不改变供需偏紧格局。节奏上，多单减持规避抛储预期差冲击，利空落地后再补回，谨慎投资者可考虑先离场观望。震荡偏强 操作建议：多单减持待抛储落地后接回风险因素：铝价过快上涨引发抛储量变动；货币政策转向；供应干扰下降锌锌观点：抛储预期和美元走强或为主导，锌价可能震荡调整信息分析：（1）昨日日内锌价表现先抗跌，但沪市收盘后，海外先行走弱；沪锌期货近月端呈现小BACK结构；日内沪锌持仓量增加1.63万手至16.90万手。（2）昨日LME锌库存减少175吨至24.855万吨，注销仓单量2.4575万吨，占库存比例为9.89%；上期所锌仓单库存下降353吨8003吨。（3）7月16日LME锌升贴水（0-3）为-13.25美元/吨，LME锌价近月端延续小Contango结构。期铝最新行情怎么样 铝期货多头减仓应对（4）昨日国内锌现货价上涨，到货增加，下游采购需求减弱，现货升水小幅下调。上海0#普通锌对08合约升水下调至180-190元/吨；津市对沪市贴水190元/吨；广东对沪市升水收窄至10元/吨；宁波对上海溢价50元/吨。（5）据我的有色网数据，至7月19日中国主要地区锌锭现货库存为11.60万吨，较15日下降0.10万吨，周环比减少0.26万吨。同时，据SMM数据，至7月19日国内七地锌锭社会库存为11.69万吨，较16日增加0.25万吨，周环比下降0.51万吨。国内锌锭库存低位波动。（6）国内有色金属第二批抛储预期开始发酵，且可能第二批投放量较第一批增加。目前关注第二批抛储的落地和影响。逻辑：云南锌炼厂限电减产幅度有所扩大，7月冶炼产出环比增量将下调，短期云南供货将回落。上周锌锭库存再次下降，在下游补库可能放缓，第一批抛储已陆续抵达下游，以及区域性供应缩减下，短期国内锌锭库存或低位波动。此外，目前需重点关注第二批抛储量的预期和实际落地的影响。整体来看，国内供应端干扰再次显现，但政策存调节的空间；消费季节性转弱，但存韧性；美元指数再现进一步走强迹象。因此，当下抛储预期和美元走强或为主导，锌价或震荡调整。操作建议：区间操作为主风险因素：海外流动性提前收紧，国内消费迅