焦炭焦炭：现货提降僵持，焦炭震荡运行逻辑：昨日，焦炭现货市场弱稳运行，港口准一2670元/吨（+40）。钢厂开始第二轮提降，暂未全面落地，昨日焦炭期货震荡运行，从供需来看，近期焦化厂生产较为正常，行政端限产偏少，山西要求7月19日-2日开展涉气执法紧急行动，可能有部分限产，虽钢厂限产预期较强，程序化交易但铁水产量回升，暂未全国执行限产。钢厂控制到货下，库存有所累积，总体库存量偏低。总体来看，现货开始提降，但焦煤供应紧张，期货现货2-3轮提降，修复基差后，短期内将震荡运行，关键因素供需两端限产政策变化。操作建议：区间操作风险因素：需求不及预期、粗钢压减政策执行（下行风险）；高炉限产放松、焦化限产（上行风险）震荡焦煤焦煤:煤矿复产缓慢，焦煤价格坚挺逻辑：黑色系期货走势保持相对偏强 焦煤顺势交易 昨日，焦煤现货偏稳运行，安泽低硫主焦涨至2500元/吨，昨日焦煤期货震荡运行，总体表现坚挺，主要是节后煤矿复产缓慢，现实供应仍偏紧。从供需来看，停产煤矿复产，缓解当前紧张局面，但产量仍较低，蒙方疫情不断，288口岸恢复少量通关，中澳关系紧张下，澳煤通关难度较大，非澳洲海运煤增量难以弥补供应紧张。而需求方面，下游焦化厂需求平稳、积极补库。鉴于国内供应偏紧、进口长期受限，焦煤在经历阶段性调整后，或受到供应端支撑，保持相对偏强。程序化交易操作建议：区间操作风险因素：煤矿增产、进口放松（下行风险）；进口限制常态，需求超预期（上行风险）震荡动力煤动力煤：供需矛盾继续，煤价震荡运行逻辑：保供政策落地，产量增加，但地销良好叠加港口发运倒挂，导致港口调入减少。需求端旺季到来，采购需求增加。需求超预期，供应不足以应对需求增长，供需依旧紧张。展望后市，供需矛盾对煤价形成支撑，政策调控仍存影响期市情绪，市场或将处于宽幅震荡的格局。操作建议：区间操作风险因素：旺季需求不及预期（下行风险）；保供力度不及预期（上行风险）震荡