铜观点：政策干扰风险仍在，沪铜或考验7万整数关口支撑。逻辑：宏观经济继续向好，但国内政策干预风险增加；全球铜矿稳步回升，国内原料供应改善明显；国内消费受高铜价抑制，6月可能进一步走弱，全球需求回升缓慢，铜价短期承压，关注下方7万支撑，上方7.2/7.35万阻力，程序化交易中期铜价偏强

铜铜观点：政策干扰风险仍在，沪铜或考验7万整数关口支撑信息分析：（1）中国5月工业生产者出厂价格（PPI）同比增长9.0%，预期增长8.5%，前值增长6.8%。中国5月居民消费价格（CPI）同比增长1.3%，预期增长1.6%，前值增长0.9%。（2）秘鲁矿业将加快推进特罗莫克铜矿二期扩建项目，持续跟踪施工审批流程，及时调整建设计划，力争在2022年3月前完成二期扩建，为秘鲁矿业产量提升和可持续长远发展增添新动能。（3）美参院通过《创新与竞争法》要投2000亿美元应对中国，外交部坚决反对美国拿中国说事。（4）6月9日，国家发展改革委召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作。（5）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水60-升水130元，均价升水95元，较上日回落5元；6月7日SMM铜社库下降0.39万吨，至31.33万吨，6月9日广东地区减少54吨，至98408吨；SMM1#铜和1#光亮铜价差2250元，较上一日增加201元；6月9日，沪铜进口亏损586元，环比减少125元。逻辑：宏观经济整体延续增长势头，程序化交易 但国内仍面临政策干预风险；供应端：全球铜矿稳步回升，中国1-5月铜矿累计进口增长6%，当前国内铜原料供应有明显改善，除了自身铜矿产量增长外，废铜和粗铜进口大幅增长贡献较大；需求端：5月国内铜消费走弱，全球铜消费整体增长放缓，6月国内铜消费或进一步放缓，6月重点空调企业排产环比回落近12%。我们认为短期铜价将维持震荡回落态势，上方关注7.2/7.35万阻力，下方关注7万附近支撑，中期，铜价偏强势格局未变，至少宏观流动性和南美铜矿产出还未见到拐点。操作建议：短期按震荡偏空思路风险因素：中国铜消费旺季不旺；疫苗推进速度及疗效；通胀压力及政策收紧；中美关系反