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中泰期货:11月4日铝早评

  11月3日,隔夜沪铝小幅上涨,沪铝主力2212收盘报18100涨80,LME三月铝收盘报2261涨11;现货方面,SMM华东铝报18250涨270升水20涨10,佛山南储铝报18580涨350;现货表现依旧强劲,佛山持货商挺价惜售,无锡报价均价至升水20,佛山报价升水50至升水90。

  消息面,美联储如期加息75基点至3.75%-4.00%区间,为连续四次加息75个基点,今年已累计加息375个基点,美联储表示,12月的会议可能会缩小加息幅度,但暂停加息操之过急,受此影响市场先扬后抑,美元上涨、美股下跌,因市场过度交易降息、放缓加息活动;巩义站再次停装一周至10日。

  基本面方面,3日SMM主要现货市场铝锭库存报58万吨,较上周四下降4.1万吨;同期,钢联主要铝棒现货市场库存报7.4万吨,较上周四增加0.7万吨。2022年9月未锻轧铝及铝材出口量约为49.6万吨,环比减少8.22%,同比增长0.8%。2022年1-9月未锻轧铝及铝材出口量519.7万吨,同比去年1-9月增长27.8%。9月中国进口未锻轧铝及铝材20.33万吨,同比下降19.6%;1-9月累计进口168.05万吨,同比下降26.1%,其中进口铝锭6.47万吨,环比增加32%。电解铝产能缓慢恢复,四川产能因水电不足复产受阻,云南仍有减产增量的预期;河南某铝厂计划减产约10万吨;贵州限电压力上升,后续或有部分减产风险。

  逻辑及策略建议:金属库存水平偏低,结构偏强,沪铝近日现货表现偏强,价格支撑较好,但经济衰退压力较大,市场信心不足,上行阻力较大;短期美联储如期加息,但利好不及预期,美元走势偏强,金属承压。预计沪铝价格走势依旧保持震荡偏强,短期建议观望。

  风险提示:LME公布对俄罗斯金属制裁方案,若全面禁止,将引发LME金属多品种逼仓风险。

(责任编辑:简儿)

标签:中泰期货

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