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中泰期货:12月8日铝早评

  12月7日,隔夜沪铝低开震荡;沪铝主力2301收盘报19185跌70,LME三月铝收盘报2503涨3,现货方面,周三SMM华东铝报价19430涨20升水40跌10,佛山南储铝报价19410持平,铝价上涨,现货积极出货变现,贴水扩大,无锡报价贴水20左右,佛山贴水10至贴水40。

  宏观方面,11月出口连续第二个月大幅下降,11月我国出口(美元计价)同比大幅下行8.4个百分点至-8.7%,低于市场预期;疫情防控十条出台,全面放开迈进;

  库存方面,铝锭库存开始回升,铝棒继续累库,5日SMM统计国内主要消费地铝锭库存50.7万吨,较上周四增加0.7万吨;同期,钢联统计国内主要消费地铝棒库存9.55万吨,较上周四增加1万吨。

  进出口方面,2022年11月,中国出口未锻轧铝及铝材45.55万吨,环比减少2.4万吨,1-11月累计出口613.19万吨,同比增长21.3%。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨,同比去年1-10月增长24.9%。10月中国进口未锻轧铝及铝材19.65万吨,同比下降33.9%;1-10月累计进口188万吨,同比下降27%。

  产能方面,电解铝产能持续恢复,四川产能恢复好于预期,广西来宾银海技改复产25万吨,内蒙古白音华铝电投产;广西近日出台有色金属复产鼓励措施,甘肃中瑞技改二期项目通电投产。

  需求方面,铝棒加工费出现贴水铝锭情况,且库存持续累积,显示下游需求极度疲软。

  逻辑及策略建议:疫情防控调整、房地产刺激政策支持等利好因素下,市场情绪较为乐观,基本面上升水开始走弱,疫情限制运输逐渐解除,到货预期增强,预计价格震荡。

(责任编辑:简儿)

标签:中泰期货 铝早评

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