供给：截至12月初SMM国内电解铝建成产能至4526万吨，国内电解铝运行产能4059万吨，全国电解铝开工率约为89.7%，11月份国内铝棒等铝初加工产品出货不畅，加工费弱势，部分铝加工企业出现减产的情况，国内电解铝铝水比例环比回落0.59个百分点至69.16%。 —利空

　　需求：据SMM，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下跌0.7个百分点至65.3%。整体看，消费淡季下短期铝加工企业开工水平预计难以上涨。 —利空

　　库存：12月08日国内电解铝社会库存50.0万吨，较上周四库存量基本持稳，但较本周一库存下降0.7万吨，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降45.2万吨。近两周，电解铝锭总库存维持50万吨附近，分地区看，无锡地区因到货量持续偏紧少库存已经下降至10万吨之下。且近期内无锡地区的库存也难有大量的增幅。—利多

　　利润：冬季国内电解铝用电成本难以下浮，氧化铝及氟化铝等原料端呈现反弹行情，国内电解铝成本端或维持上涨行情，铝价未来或受消费不足抑制，故未来国内电解铝盈利或呈现下降趋势。—中性

　　宏观：随着中国疫情管控的放开，市场预估中国金属需求前景有所改善，且美元持续保持低位。—利多

　　策略：管控放开市场情绪面有所缓和，但此利好消息也一直在消化，因此本周盘面表现不及前期，且目前铝进入淡季，消费较弱，沪铝也表现滞涨。但沪铝库存持续处于较低的位置，也一定程度上支撑铝价，再加上宏观面仍偏好影响，沪铝调整幅度也有限。预计下周盘面仍或保持高位震荡为主，或在1.91-1.95万附近震荡。

(责任编辑：简儿)

标签：美尔雅期货 铝周报

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！