铜：CSPT小组于敲定2023年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为93美元/吨及9.3美分/磅，预示着明年一季度铜矿供需宽松，短期铜矿供应虽有扰动，但长期宽松状态不变。但由于粗铜和冷料供应偏紧，导致精炼铜产能增加有限，投产幅度不及预期。下游需求延续弱势表现，由于临近年末，同时订单数量下滑，部分加工企业已经出现减产，铜下游需求难有改善。周一周二因贸易商的换现需求，导致铜升水大幅回落，限制了铜价的上方空间，预计铜价或将呈现高位震荡的走势。11月上中旬的高点68000元是压力位，而63500元是支撑位。

　　铝：铝价靠近前高后大幅回落，整体仍处于区间内震荡。上周国内电解铝产量为78.1万吨，周度环比增加0.3万吨，但由于限电影响，预计12月电解铝总产量或将不及预期。周三，贵州限电再度升级，预计减产产能将达到20万吨。下游加工表现继续下滑，需求疲软，12月铝棒企业开工率大幅下滑。近期LME铝库存持续下滑，国内铝社会库存也处于低位，对铝价形成支撑，但铝自身不佳的需求表现，导致铝价始终处于区间内震荡。目前低库存以及冶炼成本端的支撑依旧有效，铝价将延续区间震荡走势。

(责任编辑：简儿)

蒋一星 职位：国联期货有色金属分析师武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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