铁矿价格宽幅震荡 期货铁矿石逢高做空6.4

螺纹表需回升，钢价宽幅震荡本周螺纹表需回升，现实需求仍保持相对韧性，总库存延续去化，但是淡季期间需求将承压，6月中下旬建材面临季节性累库压力，且地产端的需求预期同样偏弱，因此钢价上方空间有限。由于钢价从前期高点大跌后，短期内终端有补库需求，且价格下方存在一定的成本支撑，因此预计钢价保持宽幅震荡运行。报告要点钢材：螺纹表需回升，钢价宽幅震荡逻辑：杭州螺纹价格5070元/吨（+90），建材成交22.5万吨。本周螺纹表需回升，现实需求仍保持相对韧性，总库存延续去化，但是淡季期间需求将承压，6月中下旬建材面临季节性累库压力，且地产端的需求预期同样偏弱，因此钢价上方空间有限。铁矿价格宽幅震荡 期货铁矿石逢高做空6.4 由于钢价从前期高点大跌后，短期内终端有补库需求，且价格下方存在一定的成本支撑，因此预计钢价保持宽幅震荡运行。上海热卷价格5600元/吨（+80）。本周热卷基本面表现相对偏弱，总库存呈现连续累积，但是外需为卷板需求提供较强支撑，近期国内外价差再度走扩将支撑卷板价格，并且短期内国内终端下游仍有补库需求，因此预计价格保持宽幅震荡运行。操作建议：区间操作风险因素：压减钢铁产量相关政策超预期（上行风险）；货币政策超预期收紧（下行风险）中线展望：宽幅震荡 铁矿石铁矿：流动性收紧预期增强，铁矿价格宽幅震荡逻辑：现货价格回升，超特粉09基差113元/吨。普氏价格211.2美元/吨，环比增加1.75美元/吨，PB粉价格1450元/吨，环比增加25元/吨。卡粉和PB价差290元/吨，PB与金布巴价差93元/吨。前期由于铁水产量持续恢复，澳矿发运不及预期，在下游终端补库积极的情况下，铁矿价格表现较为强势，基差大幅收窄。但是淡季下成材需求难有持续性，成材利润已明显回落，钢厂对铁矿价格的接受度也在下滑，叠加美国就业人数远超预期，美元表现强势，同时引发了流动性收紧的担忧，铁矿上方承压，后市需关注终端需求持续性对铁矿价格的引领作用。操作建议：逢高做空与区间操作相结合风险因素：成材需求大幅回落（下行风险）；环保限产不及预期（上涨风险）震荡偏弱废钢废钢：库存重新去化，废钢反弹延续逻辑：华东破碎料不含税均价3340（+15）元/吨，华东螺废价差1820（+50）元/吨。炼钢利润收缩的影响逐渐向废钢需求传导，本周电炉产能利用率回落4.6个百分点至85.9%，长流程废钢日耗也有明显减量，但随着钢价阶段性企稳，废钢需求回落进度有望放缓。成材企稳后，螺废价差重新拉大，基地恐慌情绪有明显缓解，钢企到货量维持相对合理水平，在相对较高的需求水平下，本周钢厂库存重新转入去化，废钢反弹短期有望延续。风险因素：源头供给明显收缩（上行风险），成材终端需求进一步回落(下行风险