铜铝期货行情走势一致吗 铜期货谨慎偏多交易

铜 铜观点：3月铜进口初步数据大幅回升，铜价探底回升 信息分析： （1）3月未锻造铜与铜材进口55.23万吨，同比增长25%，环比回升约3成；3 月铜精矿进口217.1万吨，同比增长22%，1-3月累计同比增长7.5%。 （2）3月份铜板带箔企业整体开工率为79.56%，同比上升6.49个百分点，环比 上升15.77个百分点，SMM预计2021年4月铜板带箔开工率80.55%，环比上升 0.99个百分点。 （3）3月份铜管企业开工率为87.81%，环比上升25.14个百分点，同比增加12.08 个百分点，SMM预计4月铜管企业开工率为89.23%，环比上升1.42个百分点。 （4）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水40-升水80元，均价升水60 元，较上日回升10元；SMM1#铜和1#光亮铜价差2092元，较上一日减少15元； 4月12日10时，铜进口亏损426元，较上一交易日增加140元。 逻辑：二季度沪铜去库珊珊迟来，并且去库的力度较缓慢。周二，广东铜社库增 加2217吨，至79734吨，刷新年内高点，我们看到早盘沪铜一度承压走弱。周 二，中国公布的铜进口初步数据大幅增长，这在一定程度上缓解对中国铜需求的 担忧，铜价探底回升，短期我们对价格持偏多的态度，65000-66000这个区间可 逢低买入。 操作建议：保持震荡思路，谨慎偏多； 风险因素：中国铜消费旺季不旺；美债收益率波动；疫苗推进速度及疗效；铜矿 供应中断；中美关系恶化 震荡偏强 铝 铝观点：限产传言扰动，激发铝价上行 信息分析： （1）昨日LME铝库存减少6025吨至1841575吨；上期所铝仓单增加397吨至 157578吨。铜铝期货行情走势一致吗 铜期货谨慎偏多交易 （2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于17450-17490元/ 吨之间，上涨90元/吨，贴水20-升水20。 （3）4月12日，SMM统计国内电解铝社会库存120.7万吨，较前一周四去库2.1 万吨，南海、巩义地区表现去库，其他地区变化不大。 （4）根据海关总署公布数据显示，3月未锻轧铝及铝材出口44.35万吨，同比 下降14.48%；2021年1-3月累计出口128.55万吨，同比2020年同期118.75万 吨累计同比增长8.23%。。 逻辑：昨日盘中沪铝增强上行，与市场传言新疆进行限产有关，但新疆铝厂均反 映无减产，警惕虚惊一场后价格回落。从最新库存变化和各地出库表现看，刚需 推动消费回暖，现货升水开始有改善，低库存背景下的去库已经发生，驱动价格 向上。抛储细则迟迟未出，若再不兑现，则容易出现预期不兑现，价格报复上涨 的情况。综合看，维持抛储不改变价格向上方向，只影响交易节奏的观点，以逢 低滚动做多为主。 操作建议：逢低滚动做多，暂时放弃跨期及跨市套利 风险因素：抛储政策落实；供应端干扰未兑现；宏观情绪转变。