焦煤库存低位显现 动力煤期货情绪会快速点燃

焦炭焦炭：现货第七轮提降，焦炭大幅下跌逻辑：昨日焦炭现货市场偏弱运行，港口准一下跌50至2150元/吨，港口仓单基差10元/吨。河北、山西钢厂开启第七轮提降，受此影响昨日焦炭期货震荡下跌。从供需驱动来看，唐山限产量仍较多，贸易商处于观望状态，焦炭日需求下降明显，工信部压减钢铁冶炼产能的政策对焦炭持续压制。从库存数据看，焦化厂库存继续累积，钢厂控制到货，现货仍有提降预期，期价短期内将维持弱势震荡的状态。操作建议：区间操作风险因素：需求回归不及预期、工信部政策执行（下行风险）；限产不及预期（上行风险）弱势震荡焦煤焦煤:产地焦煤弱稳，焦煤期价震荡运行逻辑：昨日焦煤现货偏弱运行，甘其毛都蒙煤跌至1300元/吨左右。山西部分主焦煤小幅提涨，昨日焦煤期货震荡运行。焦煤库存低位显现 动力煤期货情绪会快速点燃 供应方面，国内产地管控趋严，产量受影响。近日蒙古口岸运输司机出现疫情，口岸通关量受此影响下降至50车左右，澳煤暂未有明确通关放行。而需求方面，下游焦炭产能增加，且均保持高开工，真实需求无忧，节后集中去库存尚未结束。目前下游维持按需采购节奏，对主焦煤的采购较为积极，鉴于焦煤需求较好、供应增量有限，去库存结束后，焦煤期现价格将重回上涨周期。操作建议：区间操作风险因素：煤矿增产、进口放松（下行风险）；澳煤进口限制常态，需求超预期（上行风险）震荡动力煤动力煤：供应预期收紧，期价大幅上行逻辑：工商业企业全面复工，之前被压制的需求不断释放，重新推动需求放量，对现货启动正向作用，现货成交不断增加；而今年最重要的驱动在国内供应端，能源反腐整顿与碳中和对环保的要求，导致西北主产区安全检查不断，煤管票发放明显减少，多数煤矿减产甚至停产，坑口市场相对紧张，助推市场的继续修复；而随着社会库存的不断去化，库存低位的状态逐渐呈现，市场情绪也会快速点燃，短期来看，市场仍处于震荡上行阶段。操作建议：区间操作风险因素：保供力度持续（下行风险）；需求复苏超预期（上行风险）震荡偏强 。