豆菜粕期货怎么交易 1月豆菜粕多单继续持有

美豆：上周五夜盘冲高以来，美豆今日再度延续高位震荡态势，我们认为当 前基本面市场变化不大，核心驱动力主题依然存在，即国际大豆低库存以及南美 潜在的生长影响。USDA月度供需报告公布在即，市场对美豆结转库存普遍预估 维持在1亿至1.6亿左右的水平，就当前价格来看，基本已经有所体现了。南美 方面普遍在300万吨左右的减产，这是当前市场主流对于USDA报告的预估。关 注兑现情况如何。豆菜粕期货怎么交易 1月豆菜粕多单继续持有 不过整体来看，我们认为美豆报告不及预期产生的实际影响也比较有限，比 较重要的一方面在于当前低库存逻辑确定性仍然较高。虽然当前中国买船力度较 强，但从中美第一阶段贸易协定情况来看，2021年中国仍要进口大量油籽，因而 美豆低库存状况或难改变甚至将持续维持低库存状态。并且在今年低库存状态下，即使美豆种植面积增加，产生的实际影响也是比较有限的。 气象模型显示本周南美降雨情况有所好转，但实际降雨量仍然低于历史均 值，种植前景仍然不乐观，巴西主产区仍然维持持续干旱态势，阿根廷受影响较 大。因而整体来看，美豆底部支撑仍然存在，策略大方向仍然维持逢低做多思路。 豆菜粕：国内现货表现十分抢眼，受疫情影响，产业备货积极性明显提振， 全国多数地区基差飞涨，东北、华北05+450，05+350，山东、华东地区基差同 样受益提振，此外，南方地区也开始变紧，不少地区甚至出现跨区贸易流，天下 粮仓数据显示上周国内豆粕整体小幅去库，备货提振较明显，预计本周豆粕库存 将继续维持下滑。不过当前国内并不缺豆，未来几个月大豆到港量仍然比较充足， 并且，在豆粕基差快速补涨的情况下，油厂榨利也开始明显修复，未来随着到港 压力的逐步增加，基差月差也将逐步企稳。尤其对于03合约而言，大豆压榨利 润良好，未来基差大概率出现修复。 菜粕近期值得交易的话题不多，国内供需两淡，无论现货、资金对于助长菜 粕的积极性都比较有限，上周国内菜粕局部地区胀库。因而短期来看，难以成为 市场关注焦点，长期来看，明年菜籽杂粕供应量减少，加之高价差下需求恢复仍 然有较大潜力。 单边：豆菜粕多单继续持有； 套利：M35\59短期维持正套，不宜过长，现货情绪松动后开始逐步介入反 套。 期权：观望。