伦敦金属锌铅价格走弱反弹 国内期货等待沽空机会

锌 锌观点:宏观不稳定性增加,短期锌价震荡偏弱格局或不改 信息分析: (1)国庆期间,伦锌期价先大幅走弱后逐渐企稳反弹,一度下挫至2300美金的 下方,8日回升至2380美金一线附近,略低于30日的收盘价2403美金。 (2)昨日LME锌库存为21.7975万吨,较节前9月30日增加3850吨。昨日注 销仓单量为6575吨,占库存比例为3.02%。 (3)10月7日LME锌升贴水(0-3)为-20.25美元/吨,LME锌价维持Contango 结构。 (4)据SMM数据,9月30日国内七地锌锭社会库存为12.95万吨,较28日下 震荡偏弱降1.11万吨。节前下游补库带动,锌锭库存去化至相对低点;预计节后国内锌 锭库存将趋于逐渐累积。 伦敦金属锌铅价格走弱反弹 国内期货等待沽空机会逻辑:四季度锌矿供应预计不会明显紧缺,国内锌供应正加速释放,节前国内锌 锭库存去化至相对低位,节后库存将趋于累积;锌供需边际转弱,流动性趋于缓 慢收敛,中期锌价面临下调压力。短期来看,海外疫情二次爆发尚没有趋缓迹象, 美国大选进入关键期,英国脱欧不确定性增加,宏观情绪变动加剧;而近日美元 指数缓慢回调,但预计下调空间有限,故我们认为短期锌价震荡偏弱格局或不改。 操作建议:空单持有,或继续逢高沽空。 风险因素:宏观情绪明显变动,供应回升不及预期 铅 铅观点:假期伦铅表现弱于有色板块,短期铅价或延续震荡偏弱态势 信息分析: (1)国庆节期间,伦铅表现弱于有色板块;伦铅9月30日收盘于1827美金, 之后不断下调,最低下行至1755美金,之后弱反弹至1800美金附近。 (2)昨天LME铅库存为13.37万吨,较节前9月30日下降3800吨。昨日注销 仓单量2.0975万吨,占库存比例15.69%。 (3)10月7日LME铅升贴水(0-3)为-18.5美元/吨,LME铅价维持Contango 结构。 (4)据我的有色网数据,10月8日河南济源地区场内铅锭库存5800吨,较节 前增加2800吨。今年国庆原生铅铅锭增长量较低,但预计再生铅累积量增加。 逻辑:国内铅高产出的趋势不改;但终端下游将趋于季节性转弱。我们认为,若 再生铅暂未由于成本原因出现供应明显被动收缩,国内供需格局将继续趋弱,节 后国内铅锭库存有望逐渐累积。国庆期间,伦铅表现弱于有色板块,预计短期内 外铅价将延续震荡偏弱格局。 操作建议:暂时观望;中期等待沽空机会。 风险因素:宏观情绪明显变动,铅供应大幅收缩。万洲财经三大核心优势:1,服务优势,网络实时客服+专属客户经理,遇到交易问题三分钟反馈解决。 2,费率优势,交易费率阳光透明,交易手续费量大可享优惠。 3,品牌优势,国资期货公司著名品牌,交易所优秀会员,营业部遍布各大城市。

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