铝锌期权怎么交易 关注沪铝沪锌期货走势做出分析

铝 铝观点：库存拐点初现，铝价高位震荡 信息分析： （1）LME铝最新库存为1658975吨，较上一交易日减5425吨；上期所铝仓单 114227吨，较上一交易日减2823吨。 （2）现货方面，上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于14460-14500元/ 吨之间，现货升水240-升水280元/吨。 （3）7月20日，SMM统计国内电解铝社会库存71.2万吨，较上周四增加0.4万 吨，累库初现，沪锡粤地区库存小累，巩义、杭州等地库存续降。 （4）7月20日，Soth32公布的2020年2季度报告（澳大利亚财年2020Q4）， 报告期内原铝产量24.5万吨，同比环比均持平；2020财年原铝总产量98.6万 吨，同比持平。 逻辑：昨日公布社库转增，但市场担忧新疆疫情影响货物流通，铝价仍一枝独秀。 电解铝行业利润高企，但7、8月份受制于前期新投产能有限，产出增量不多。 需求方面，型材开工率相对稳定，汽车、电力相关铝材开工率下降，淡季因素开 震荡偏强始显现，库存拐点隐约出现，对短期涨势过快的铝价构成一定压制。中线角度看， 5、6月份投产产能累计42.5万吨，导致7、8产量难以应对下旺季的需求，总 体思路偏多，经历暴跌调整后的铝价有买入价值。 操作建议：滚动做多，跨市正套持有； 风险因素：疫情恶化；下游订单断层 锌 铝锌期权怎么交易 关注沪铝沪锌期货走势做出分析锌观点：国内锌锭库存延续去化趋势，锌价有望再度表现震荡偏强 信息分析： （1）昨日日内锌价小幅调整，夜间再度企稳回升。此外，沪锌期货近月端维持 小BACK结构。昨日沪锌期货持仓量减少至18万手附近。 （2）昨日LME锌库存下降700吨至12.17万吨，注销仓单量为2.085万吨，占 库存比例为17.13%。昨日上期所锌仓单库存下降530吨至3.8365万吨。 （3）7月17日LME锌升贴水（0-3）为-9.5美元/吨，LME锌期价呈现Contango 结构。 （4）昨日锌现货价下跌，现货升水继续小幅上调。上海0#普通锌对沪锌8月报 升水100-110元/吨，市场成交平平；天津对沪市升水保持至20-30元/吨左右， 下游接货意愿有所好转；广东对沪市贴水下扩至110元/吨，市场交投转弱。 （5）据我的有色网统计，至7月20日中国主要市场锌锭现货库存为17.71万吨， 较16日下降0.59万吨，周环比去化1.14万吨。同时，据SMM统计，至7月20 日国内七地锌锭社会库存为20.51万吨，较17日小幅去化0.16万吨，周环比下 降0.91万吨。国内锌锭社会库存延续缓慢去化趋势。 逻辑：从锌基本面来看，短期供需仍在改善，在强基建和稳房产的驱动下，现阶 段国内消费表现仍相对可观；而欧美等国刺激政策强劲，海外消费将渐进恢复。 短期矿端供应恢复低于预期，锌冶炼端开工继续受限，进口锌流入放缓，下游刚 性补库需求延续，国内锌锭库存去化趋势未改。上周避险情绪消化后，市场风险 偏好再度回升，预计短期锌价有望再度表现震荡偏强。中期锌矿和锌冶炼供应趋 于回升，供需边际转弱下，锌价将转为震荡态势。 操作建议：锌多单持有；沪锌关注买近月卖远月机会 风险因素：宏观情绪明显变动，海外疫情变动超预期