原油反弹放缓支撑化工品期货 苯乙烯期货暂时观望

化工品基本面仍有分化，MEG和PVC因检修偏多，去库较好，尿素和聚烯烃需求拉 动后去库也至偏低水平，苯乙烯下游和PTA下游聚酯环节去库也较好，但中上游库存 仍在持续累库，甲醇港口压力更大，因此整体基本面环比前期情况有所好转，存在一 定现实上的支撑。 不过随着价格反弹也积累了相应供应弹性压力，比如装置重启、刺激进口以及后市需 求被透支，且近期原油持续反弹后也相应积累一定压力，对于持续反弹我们仍持谨慎 态度，再加上今年化工品产能周期压力下半年将逐步释放，预期长期压力继续存在。苯乙烯 观点：原油反弹放缓，EB上涨动能或暂时减弱 （1）华东苯乙烯现货价格5540（+40）元/吨，EB2009合约基差-364（+12）元/吨； （2）华东纯苯价格3620（+70）元/吨，乙烯价格711（特惠）美元/吨，苯乙烯非一体化现金流生 产成本5323元/吨； （3）华东PS价格8500（+150）元/吨，EPS价格7800（+100）美元/吨，ABS价格11800（特惠） 美元/吨； 原油反弹放缓支撑化工品期货 苯乙烯期货暂时观望逻辑：短线观点向下修正至中性，主要原因就是原油在减产利多后未如预期上涨，削弱了我们对 成本端将为苯乙烯提供上行驱动的判断。不过看空似也为时尚早，除原油上涨以外，欧美成品油 消费的恢复也有助于纯苯价值的向上修复，因此成本端驱动尚未完全丧失，此外从苯乙烯供需角 度来看，过剩矛盾依然存在，但仓储费的不断上涨将有助于把矛盾更多留在现货层面解决，对期 货价格是相对支持。 操作策略：观望 上行风险：海外疫情结束、原油价格持续上涨 下行风险：疫情二次爆发、美中关系恶化、全球需求恢复较慢万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，业内首家超低佣金期货开户，交易手续费特惠！短线交易必备！3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。