期货分析怎么构建逻辑体系?期货分析与人性分析有什么关系?

在期货市场的参与者，每一次期货交易操作总不能马虎应对，期货分析态度还是必须端正的，下面我们一起看看在期货交易中期货分析的逻辑体系。

期货分析的逻辑体系

1.研判大趋势

研究长期图形。先从时间跨度为数年的月线图和周线图开始做图形分析。更长的时间跨度可以提供某一市场更大的可见性和更佳的长期视野。对长期趋势胸中有数之后，我们便可分析日线图和日内图。单独的短期市场分析往往具有欺骗性。即便你只做短线交易，顺着中期趋势和长期趋势的方向去交易，你的成功率也会更高。

2.发现趋势并跟随趋势

发现趋势然后跟随它前进。市场趋势有几种规模——长期、中期、短期。首先决定你要做哪一种交易，然后选择合适的图形。确定你是在朝着哪种趋势的方向交易。如果趋势为上涨，在回调时买进。如果趋势是下跌，在反弹时卖空。如果你是交易中期趋势，使用日线图和周线图。如果你是日内交易者，使用日线图和日内图。但是无论属于哪一种情况，都应该用较长期的图形决定趋势，然后用较短期的图形选择进出时机。

3.找出高点和低点

找到支撑位和阻力位。买入的最佳位置是在支撑位附近，这一支撑往往是一个前期低点。卖空的最佳位置是在阻力位附近，阻力位通常是一个前期高点。在一个阻力位高点被突破之后，它往往会为以后的回调提供支撑。换句话说，老的"高点"变成新的"低点"。同样的道理，当一个支撑位被跌破之后，它往往会成为以后反弹的卖空点——老的"低点"可以变成新的"高点"。

4.知道回撤的幅度

测算回撤走势的百分比。市场在向上或向下修正时往往会回撤原先趋势的很大一部分。你可以通过简单的百分比来估算对现有趋势的回撤幅度。对先前趋势的50%回撤是最常见的。最小的回撤通常是先前趋势的三分之一。最大幅度的回撤通常是三分之二。38%和62%斐波纳契回撤线也值得关注。因此，在上升趋势的回调过程中，第一个买入点应该是在33-38%的回撤区域。

5.画趋势线

画出趋势线。趋势线是最简单又最有效的图形分析工具之一。你所需要的只是一把直尺和图形上的两个点。上升趋势线是连接两个连续的低点画出来的，下降趋势线是连接两个连续的高点。价格通常会回调到趋势线，然后延续上升趋势。突破趋势线往往是趋势转变的信号。一根有效的趋势线应该至少被触到3次。趋势线有效的时间越长，被测试的次数越多，其重要性也就越高。

6.跟随均线

跟随移动平均线。移动平均线可以提供客观的买入和卖出信号。它们可以告诉你现有趋势是否依然在进行之中，也可帮助确认趋势转变。不过，移动平均线不会提前告诉你某一趋势即将发生转变。结合两根均线使用是发现交易信号的最常用方法。一些常见的期货产品均线组合是4天和9天、9天和18天、5天和20天。信号的出现发生在较短期均线穿越较长期均线之时。价格站上或跌破40天均线也可提供很不错的交易信号。由于移动平均线是趋势追踪指标，因此在趋势明确的市场中最为有效。

7.预知转折点

跟踪振荡指标。振荡指标有助于识别超买和超卖的市场。移动平均线可以对市场趋势变化做出确认，而振荡指标往往可以提前警告我们某一市场已经上涨或下跌过头，即将出现拐点。最常用的振荡指标是相对强弱指数(RSI)和随机指标(Stochastics)。两个指标的值域均为0-100。对于RSI而言，读数超过70为超买，读数低于30为超卖。Stochastics的超买和超卖值为80和20。大部分交易者都会使用14天(周)的stochastics，以及9天(周)或14天(周)的RSI。振荡指标的背离往往是市场转向的警告信号。这些工具在震荡市中最为有效。周线图的信号可以用作日线图信号的过滤器，而日线图信号可以用作日内图信号的过滤器。

8.知道警告信号

使用MACD指标。指数平滑异同移动平均线(MACD)指标结合了移动平均线穿越体系和振荡指标的超买/超卖功能。当快线从下方穿越慢线且两根线都低于零，出现买入信号；当快线从上方穿越慢线且两根线都高于零，出现卖出信号。周线图的信号优先于日线图的信号。MACD的柱状图(histogram)是反映两根线的差值，可以更早发出趋势变化的警告信号。

9.趋势还是振荡

使用ADX指标。平均动向指标(ADX)可以帮助我们确定某一市场处于明确趋势之中还是震荡行情。它衡量趋势的程度或市场的方向。ADX上升意味着存在强劲趋势，下降意味着属于震荡市，没有明确趋势。ADX上升时宜配合均线使用，ADX下降时宜配合振荡指标使用。通过ADX线的方向，交易者可以决定采取何种交易风格，以及哪些指标最适合当前的市场环境。

10.了解确认信号

包括成交量和持仓兴趣(openinterest)。在期货市场中，成交量和持仓兴趣是重要的确认信号。成交量领先于价格。我们必须确定，成交量放大发生在主导趋势的方向。在上升趋势中，放量应该发生在上涨交易日中。持仓兴趣可以确认新资金是否支持现有趋势。持仓兴趣下降通常是趋势接近完结的警告信号。一轮稳固的价格上升趋势应该受到成交量上升和持仓兴趣上升的支持。

期货分析的背后是人性的分析

期货市场魅力无穷却又扑朔迷离，深陷其中的人们总想探究它的本质以求获得可以永恒的盈利秘诀。不同的人，处在不同的环境，怀着不同的经验，身受不同的限制，从不同的角度观察和探寻期货市场，得出的期货分析感悟或所谓的“结论”往往也是大相径庭的，由此而生的自认为可以盈利的交易模式也是千差万别的。期货市场看似能够轻易获取的财富魔力，让我们孜孜以求，即使求之不得，也无法妨碍我们追逐它的渴望。粗俗者如我，也是其中一员。我想从我自己角度探寻期货的本质，以便能够在这个市场求得能说服自己的盈利模式。

我认为站在以盈利为目的的交易者的角度来看，

期货的本质可以从两个方面去解读：

一、期货是现货的衍生；

二、期货是人性的博弈。

（如果站在市场的观察者角度、设计者角度、经营者角度或是其他角度，期货的本质完全可以另有含义）

首先，期货不是平白无故诞生的，每一个期货品种、期货合约对应的都是特定的现货，期货是为现货而生的。虽然期货和现货的关系时而紧密、时而松散，偶尔甚至还背道而驰，但不管怎样，期货就是现货的衍生，期货和现货就是有着与生俱来的千丝万缕的关系，这种关系是不可割舍的，是必然存在的，而且是有矩可循的。从这个角度而言，如果研究透了某个品种的现货，在期货市场赚钱也就能相对顺利地实现了。

其次，期货的每一个波动、每一个价格、每一笔成交都是“人为”产生的，是由带着不同观点的钱广泛而民主的投票后撮合、约定而成的。每一个波动、每一个价格、每一笔成交的背后是人与人之间的力量、观点、情绪、意念的撞击和妥协，是期货市场不同的参与者之间人性博弈的过程和结果。从这个角度而言，如果深入剖析了人性特点并理解了人性的共同规律，也能相对顺利地在期货市场赚钱了。

因为我理解的期货本质一是现货的衍生、二是人性的博弈，所以站在我的视角，我所看到的期货价格的波动、趋势的形成、行情的拉锯和转变等，都可以理解为现货供求关系变化和参与者人性博弈共同影响的过程和结果。虽然现货供求关系变化和参与者人性博弈这两者无时无刻都在共同影响期货价格，但我还可以简单地把期货长期价格波动的主要决定力量定义为现货的供求关系；把期货短期价格波动的主要决定力量定义为参与者人性的博弈。这样一来，或许我的期货交易就变得相对简单和可操作一些。

不管以下两句话是否正确，是否经得起严格的考验，但处在目前阶段的我，身受较多局限的我，却可以坚信：供求关系决定长期价格走势的规律亘古不变，人性特征决定短期价格走势的规律亘古不变。有了这样的信念，相当于是有了看待期货行情的核心世界观和价值观，由此往下则可以衍生出对应的方法论出来，即在此核心观点的指导下寻找期货交易的盈利模式。

一个期货品种的行情处在牛市还是熊市，是由它现货的供求关系决定的，供不应求对应的是牛市，供过于求对应的是熊市，如果该期货品种的现货是某个大宗商品，供求关系的理解比较容易，而如果该期货品种的现货是股票指数或某个股票，供求关系其实就是股票筹码与货币的供与求，如果筹码的供应多，想要买筹码的货币少，就是供过于求，股票就会跌，反之则会涨。

牛市和熊市，即行情的运行方向是供求关系决定的，而牛市和熊市的五浪、三浪或多少多少浪，即行情的行走路径则是人性特征决定的。比如，我们所说的“一鼓作气、再而衰、三而竭”是人性的一种特征，因此每一段趋势行情的运行总会有“停歇”。

如果我们足够用心地去观察、理解、分析、识别，会发现市场参与的主流人群冲动时、跟进时、恐慌时、套牢时、想要落袋为安时……市场就会表现出相应的价格波动。市场上任何一个参与者在交易中的任何想法和情绪，都会在行情的波动中体现出来，只不过当主流人群没有形成相同或雷同观点或状态时，行情通常是无序的、随机的、震荡的。而当在某个时间框架内，主流人群的观点或状态趋同时，行情通常会出现可识别的趋势。

对所有投资者而言，体悟供求关系的宏观基本面，比如货币宽松程度、产业政策等，大家都可以实现；而要洞悉供求关系的细节基本面，比如一个农产品的种植面积、长势、替代品情况、种植者情绪等，普通的个人投资者就很难实现，只有机构投资者和专业投资者才相对容易实现。因此，通过基本面研究超级大方向，个人投资者并不输给机构投资者和专业投资者，但通过基本面研究中短级趋势，个人投资者就明显处于劣势。供求关系的基本面分析必然是有用的，至于是粗线条分析应用还是细致分析应用，就要因人而异，我们应该发挥自己的长处而非倚靠自己的短板。

交易者在观察行情时，如果认为某些类型的行情波动是无明显特征的，那么这些行情对他来说就是抓不住的，对他而言，应该主动“错过”这些行情；而如果认为另一些类型的行情波动是有明显特征、是可以识别的，那他就可以抓住这些行情，他所需要做的就是等待这些类型行情的出现，识别它们、捕捉它们。当然，因为个人分析、总结、识别能力的有限性，以及市场参与的主流人群的变化性，即使交易者看到了某个自认为有明显特征的行情的征兆时，它也可能是“假象”，而如果遇到了“假象”，有应对策略就行了，即及时止损。这就是技术分析及其应用了。

技术分析讲究“重演”，其实市场重演的不是图形，而是人性。由一个个活生生的人的情绪组成的市场情绪必然是有规律可循的，因为人性是亘古不变的，人性是有规律可循的。只不过市场情绪是由千千万万的怀着差异化情绪的参与者组成的，比单个人的情绪更复杂也更难以识别。但不管怎样，当市场参与的主流群体的情绪趋同时，市场情绪就容易识别了。我想这就是技术分析的精髓吧！